【明報專訊】歐央行行長特里謝昨晚成了主角。金融市場期待他拋出挽救歐洲的方案。結果他所說的沒太多新意，歐洲股市在昨晚10時一度急跌，西班牙股市半小時內由升150點變成跌100點【圖表1】，高位跌了2.5％。但原來歐央行昨晚已在市場掃入「歐豬」債券，令西班牙IBEX指數由低位V形反彈，環球股市短線料仍會向好。
特里謝一如預期，繼續向歐洲銀行提供超低息貸款。原本歐央行想在12月起把這類應急貸款「正常化」，改為要銀行競投才能得到貸款，如此一改，歐洲銀行將不能再以歐央行的基準利率、即1厘拆入平錢，而要付高息。
特里謝上月初仍堅持要逐步收回這類應急貸款。結果過去兩周，歐債危機火頭處處，迫使歐央行不得不讓步。特里謝又說，買債計劃仍然繼續，但他同時強調各國政府仍要努力處理自己的財赤。
市場消息指正大手掃「歐豬」債券
其實歐央行昨晚的公布，不見得有驚喜。但實際行動最重要，昨晚葡萄牙、西班牙國債孳息急跌，市場消息指歐央行已入市大手買債。不論是歐元，還是歐洲股市，短暫受壓後，低位反彈力度強大。似乎市場開始想把歐債問題擱在一旁。
短線來說，筆者相信港股繼續上揚的機會較大。當然要留意今晚的美國就業數據，市場預期會增加14.8萬個職位。
本欄早在上月12日，已提過在中央擔心通脹之下，包括中糧控股（0606）等食品股及煤股，都可能會受到限價令所波及。結果，針對食用油及煤的限價令連續兩天發出。發改委官員昨天說，內地的重點電煤合同，明年不得加價。摩通估計這類合約佔總體電煤合約三至五成。
券商原本預期神華（1088）、中煤（1898）的電煤合約，明年初將可以加價9％，現在將要「見財化水」。兗煤（1171）的合約煤比例雖然較神華及中煤低，但當電廠知道明年合約煤不會加價之後，再在現貨市場搶煤的需要便大減，對現貨煤價亦會有間接壓力。筆者認為煤股還是不宜沾手。至於昨天大炒的電力股，只是超賣之後的反彈，合約煤價雖然不能升，但電價也調整無望，電股短炒之後，可見將來仍無投資價值。
憧憬加價 碼頭股可吼
昨天中遠太平洋（1199）彈升4％【圖表2】，原來在A股上市的寧波港公布，明年1月起加價8％，立即引來市場憧憬。在港上市的兩大碼頭股中遠太平洋及招商局國際（0144），在寧波都有投資，但寧波提供的盈利，少於總利潤5％，所以今次加價，對兩家公司的直接利益有限。
但寧波港加價，會令人相信鄰近的上海港將會跟隨。今年以來，內地各地港口以環渤海灣，包括天津及青島的吞吐量增長最快。麥格理昨天的報告指寧波港加價之後，上海及環渤海港口加價的機會較大，相反珠三角的港口未必有能力加價。
中遠太平洋在長三角及青島碼頭的盈利貢獻，佔碼頭業務盈利近半，而且明年市盈率低於12倍，較招商局有折讓，可以買入。
另外，昨天財政部等4部委開會，拍板加快推進國內光伏發電規模化應用，公布了要把全國13個新開發區發展成光伏發電的示範區，預計將會增加對光伏的需求。公布列出5大措施支持這個行業，包括重申對設備提供五成補貼，及要求國家電網保障太陽能發電項目的併網等。昨天的公布對太陽能一系列股份是好消息，下游負責做屋頂太陽能工程的興業太陽能（0750）應可受惠。而上游生產原材料多晶硅及硅片的保利協鑫（3800），亦會間接得益，可以小注買入。
撰文：江宗仁
