專家論勢：中國企業盈利仍強勁

【蘋果日報】
雖然中美貿易關係緊張影響投資情氣氛，但中國的基本因素維持穩健。短期而言，中國審慎的貨幣政策及金融監管措施或會影響市場，但經濟及企業盈利佳，仍然是長線支持投資股市的重要因素。
我們預期中國經濟前景將保持穩定，本地生產總值增速最少將達到6.5%的政府目標。更重要的是，消費及服務業已超越投資及製造業，成為主要的經濟增長引擎。中國公佈的最新採購經理指數皆處於50以上，表明製造業及非製造業活動均穩步擴張。這些數據亦顯示，零售銷售、工業生產及企業利潤維持強勁增長趨勢。
採購經理指數及耗電量數據皆顯示，中國正逐步轉型為消費及服務業帶動型經濟。與政府引導投資及出口為基礎的舊增長模式相比，新增長模式因受惠於經濟轉型的大趨勢，波動度較低。這亦支持A股企業的盈利前景，繼2017年盈利上漲17%之後，市場共識預期2018年及2019年盈利將分別增長16.2%及12.6%。
雖然市場短線波動，但中國股票長遠將會是環球投資者不可忽略的資產類別，強勁的盈利增長率及低廉的估值令A股更為吸引。
梁碧嫻
摩根中國入息基金
基金經理