小米轉賺146億　互聯網服務收入大升64%

【蘋果日報】首隻W股小米（1810）上市後發佈第一份業績，市場聚焦毛利率較高的互聯網服務增長速度，相關收入第二季按年增長64%至近40億元（人民幣．下同），分析員普遍滿意增長，指拓展海外市場有助增加用戶數量，不過有攤薄ARPU（每名用戶平均收入）的潛在風險，而手機銷量在歐洲市場有望提高，但仍認為現階段估值太高。
記者：余慕恩
小米次季純利146.33億元，去年同期為虧損119.67億元，每股盈利1.409元，非國際財務報告準則之下的經調整利潤為21.17億元，按年升25.1%，較第一季升24.6%。小米三項主要業務第二季收入見增長（見表），其中以手機遊戲及廣告為主的互聯網服務按季升22%。
小米料互聯網服務續增長
互聯網服務收入佔比由去年9%下跌至8.8%，小米首席財務官周受資在電話會議上表示，相關收入按年增加64%至近40億元人民幣，認為已經合乎預期，與此同時物聯網及生活消費產品收入翻了一倍，互聯網服務現時在發展初期，業務之後會有持續增長。
小米上市時承諾保持手機低毛利率，周受資稱在增長與毛利率之間，小米仍然會以增長優先，以利長期發展。智能手機分部毛利率由第一季度的5.8%升至第二季度的6.7%、IoT與生活消費產品分部毛利率則由10.7%降至9.4%、互聯網服務由62.3%微升至62.8%。
小米早前向中證監遞交發行CDR申請時，被質疑是否只是屬於一間硬件公司，第二季收入中有67%來自於手機銷售，IoT及生活消費產品比例由19%升至23%，周受資稱小米同時屬於互聯網、電商及硬件公司，不應被標籤局限。
小米手機在印度及印尼等市場發展較早，周受資稱將會繼續推出有質素而便宜的手機，並認為當地亦適合發展互聯網服務，舉例稱已經帶入中國視頻至App內讓當地用戶觀看，至於新市場則以法國、意大利等西歐地方為主，他又指匯兌對於公司業務有影響，必要時會採取措施應對。
分析：業績佳　估值仍太高
聯昌證券研究部副董事郭錦威表示，小米可保持手機的出貨量增長，認為增長點在於明年的歐洲市場，相信與長和（001）的合作能增加小米的分銷點，有潛力建立品牌，國外市場僅遜於華為。他又指互聯網服務部份的增長，或令ARPU受壓，屬於潛在風險。
泛海證券投資策略聯席董事阮子曦則表示，互聯網服務的增長勢頭在未來一至兩季尚未能反映，雖然業績理想，但基數低是一個考慮因素，但仍然彌補不了高估值。小米昨日收報17.68元，較上市價17元高4%。