沽空機構質疑造假　金斯瑞狂瀉27%明星藥股市值單日蒸發80億

【蘋果日報】內地醫藥股近期醜聞不絕，繼之前A股華大基因、長生生物被指造假後，昨日終於輪到香港上市醫藥股。去年股價升逾10倍、被北水熱炒的金斯瑞生物（1548），被沽空機構閻火研究質疑造假，股價昨日一度急插46%，公司在中午收市前緊急停牌，股價最終跌26.8%，收報11.86元，市值蒸發約80億元。
記者：黃尹華
去年6月，全球規模最大的腫瘤學學術會議，2017美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會在芝加哥召開。來自金斯瑞全資附屬公司南京傳奇的首席科學官范曉虎一鳴驚人，在會上宣讀論文，指研發的針對多發性骨髓瘤的細胞療法技術，可以使該病的客觀緩解率達到100%，震驚全球醫學界。而范曉虎的研究數據，如今則被閻火研究質疑造假。
臨床數據涉嫌不實
傳統醫治癌症方法有手術、放療、化療，以及較新的靶向藥物治療，但效果均不佳。而新發展的細胞免疫療法，抽取患者身上免疫細胞加以基因改造，再輸回體內殺死癌細胞，被認為是最有可能治癒癌症的方法。CAR-T為細胞免疫療法的第四代技術，目前已有兩款藥物在美國獲批上市，每次療程約40萬美元。
金斯瑞生物去年收入只有1.52億美元，純利2,700萬美元，按年增1.9%，業績平平。但市場對尚未上市的CAR-T新藥寄以厚望，在范曉虎論文宣讀後，股價一飛沖天，由去年1月最低的3.19元，最高在今年1月達32.35元，股價升幅超過10倍，市值最高達600億元。
去年12月，國家食藥監局接納南京傳奇的CAR-T細胞技術癌症免疫療法新藥申請，其後美國醫藥公司Janssen宣佈與南京傳奇共同開發、生產及銷售CAR-T新藥。上述消息打消市場對南京傳奇研發能力的質疑，不斷為金斯瑞股價注入強心針，成為藥股傳奇。
閻火研究發表長達13頁的中文報告，其指控直插死穴，指范曉虎在ASCO宣讀的案例，大部份來自其關係戶西安交通大學第二附屬醫院，臨床試驗沒設立專門的實驗小組。根據閻火研究實地訪問該院醫生，口頭回覆的客觀緩解率均系60-70%，與公司公佈的100%有別。在范曉虎影響力較低的上海醫院，其臨床數據復發率更高，更現死亡個案，遭公司刻意隱瞞。
被指每股只值3.29元
閻火研究更指，范曉虎只是外科醫生出身，缺乏研發經驗，其主持的CAR-T專利申請屢遭碰壁。在去年10月上海出現死亡個案後，股東和管理層不斷減持，數量達5,100萬股。預計其CAR-T技術商業價值為例，金斯瑞每股價值只有3.29元，即較現價仍低逾七成。
閻火研究背景神秘，其網站稱是由一群資深股票投資者發起的獨立研究機構，指香港監管的缺失是其亞洲金融中心地位逐漸衰落的根本原因。