【明報專訊】雖然昨日港股繼續回吐，但個別板塊依然硬淨，其中以鋼鐵股表現最佳。事實上，從多個角度來看，鋼鐵股也有炒上的條件，首先是內地保障性住房將大量動工，料勢必提升對鋼鐵產品的需求，其次則是彌補日本地震後鋼廠減產所帶來的缺口。因此鋼鐵股按道理也可以大炒一番，情况就如早前的水泥股一樣。至於多員鋼鐵股中，應以龍頭鞍鋼（0347）最為可取，一來是估值吸引，其次是技術走勢對辦，該股近月呈小圓底回升形態，短線買入，可博重上今年1月的高位12.8元。
先是國內因素，中國在今年計劃建造1000萬套保障性住房，單是此點，鋼鐵價格已有機會見底回升。此外，目前市場預計今年第2季度中國固定資產投資將會加速增長，鋼鐵業產能利用率或將進一步回升，所以應有利一眾鋼鐵股。
補日本鋼廠缺口 盈利有望提升
彌補日本地震後鋼廠減產所帶來的缺口方面，據內地券商東方證券早前指出，日本作為去年第一大鋼材出口國，地震後鋼廠減產所帶來的缺口可能要由中、韓彌補，因此該行預期鋼價和企業盈利有望提升。
再細看鞍鋼本身，其盈利表現無疑一定受鋼價上落影響，但也基於其高營運表現，所以其毛利率也相當高。去年度，在鐵、煤及其他原材料價格大幅攀升下，原本為鞍鋼帶來相當高的成本壓力，不過也因為鋼價相對攀升，抵消有關影響，鞍鋼去年盈利仍錄得174.6%增長至20.54億元（人民幣．下同），而且整體毛利更增長56.9%至65.18億元，毛利率上升1.2個百分點至7.1%，由此可見，其營運能力佳。
既然多方面的條件都有利鋼價今年可以再升，按理也應有利鞍鋼的盈利表現。再按綜合預測，公司今明兩年每股盈利可達0.543元及0.679元，折合預測市盈率為18.2倍及14.4倍，作為龍頭股而言，屬吸引水平。走勢方面，該股近月已呈小圓底回升形態，料應有勢再上，短線可先看今年1月的高位12.8港元，中線則看瑞信所定的15.7港元目標價，若失守10港元關則止蝕。
撰文：陳承龍
