進邦匯理研究部總監 梁偉民﹕王者基金 也走上末路

【明報專訊】提及美國基金，相信不少人即時想起PIMCO的「債券王」格羅斯，但「股王」又是誰？巴菲特、約翰保爾森？金融海嘯之前，相信美盛（Legg Mason）也可名列候選人之一。它最為人津津樂道的，是旗下股票基金Value Trust在1990年至2005年連續15年跑贏標普500指數，成為當時最熱門的美國股票基金。

不過，這基金近年表現卻有走樣的迹象，最近5年，基金錄得負28%的回報，遠遠落後於標普500指數的正14%回報，雖然這差距有可能是由於基金在金融海嘯前大手買入金融股所致（在雷曼倒閉前，相信不會有太多人估計到有此結果），但這個例子說明一個道理，就是基金和股票都一樣，不能因為它曾有過輝煌的歷史，就一輩子盲目信任，投資者要定時作回顧，當投資質素變差時，要及時作出斬纜的決定。