【明報專訊】今年初市場憂慮亞股估值過高及通脹壓力的陰霾下，資金由發達國家流出新興國，耐心等候了多個月，上月亞洲股市終見起色，過去1個月，排於前20名的強積金基金均屬於亞太股票類別，表現逼近今年以來仍錄得最高回報的歐股基金，想乘勝追擊的投資者，揀選表現突出的亞股基金時，首選投資比重較大在澳洲及韓國市場的基金。
自今年3月環球資金流向逆轉，新興市場錄得淨流入，市場對當地的憂慮減少，新興國家及發達國的預期估值趨向收窄（詳見圖），道富環球投資管理亞洲新興市場主管兼高級基金經理丘子聰表示，由於新興市場的每股盈利增長為發達國的1倍，支持資金繼續流入新興市場，預料今年內兩地估值的差價會逐步收窄。不過目前差距仍然相當闊，料3年至5年內新興市場估值才能超越歐美等國，但若今年通脹得以控制，屆時為最佳的入市時機，由目前起點計，新興市場本年內有望達雙位數字的回報。
過去1個月，亞太股票強積金基金表現領先，表現最好為「海通韓國基金」及「友邦摩根富林明強積金計劃——亞洲股票基金」，升幅介乎8%至10%。後者主要投資澳洲及韓國，分別佔資產41.55%及22.49%，排於前列的「AMTD景順亞洲基金」，按地區的最大投資分佈也是澳洲及韓國，共佔資產比重近五成。
韓頻現併購 小型股可受惠
負責主動式管理亞洲新興市場投資的丘子聰看好韓國，當地能受惠環球通脹上升，大部分企業對經濟前景感樂觀，大手增加資本開支，改善營商環境，收購合併活動湧現，小型股有望受惠。另對泰國抱樂觀，泰國內需增長強勁，食品出口市場大，能受惠環球通脹下食品價格上升，重新舉行的國會大選亦會令市場氣氛向好，首選泰國估值廉宜的金融及受惠內需增長的消費類股份。
對於內地股市，丘子聰保持中性，雖然內地基本面強勁，但消息消化得太快，超出預期而刺激股市向上的因素不多，還要留意內地正處於經濟結構轉型期，若經濟增長未能配合，大市或會受壓，此為目前新興市場股市未曾反映的。
撰文：劉佩珊
