大家樂獲基金增持 不宜跟隨

【明報專訊】據聯交所資料顯示，基金Matthews International Capital Management，於本月12日按每股平均價17.57元，增持大家樂（0341）55萬股，持股量由5.95%增至6.04%，涉966萬元，為該基金自去年11月按21.024元減持73萬股後反手增持，但由於大家樂未來最大挑戰為成本上升，5月將要面臨實行最低工資，兼且食品加價面臨考驗，投資者不宜沾手。

最低工資食品加價 成考驗

大家樂2011年財年（截至3月底）中期純利只按年升1%至2.24億元，由於原材料成本上升13%，令毛利率降至14.4%，平均產品售價升3.5%。據大家樂管理層早前向瑞信分析員披露，料勞工成本於2011年財年佔總成本升3個百分點至25%，2012年財年升至佔27%。

大行德銀看淡大家樂前景，予「持有」的評級及目標價19.1元，相當預測2011年市盈率23倍，認為其毛利會被勞工及食品成本上漲所蠶食，估計員工及食物成本比率上升2個百分點，及租金成本微升，將拖低2011財年盈利預測11%。