【明報專訊】冠捷科技（0903）昨日公布，擬透過成立合營公司，變相收購去年全球第8大電視生產商飛利浦（Philips）的除中國、印度及北美地區以外的電視業務。交易完成後，冠捷或有望躋身全球前列電視品牌生產商之一。但有分析員表示，飛利浦電視業務已連續4年虧損，相信合營公司要須時1至2年才可貢獻盈利。
冠捷昨日於開市前停牌，公布與飛利浦成立合營公司，其中飛利浦將把旗下全球（除中、印、北美及中南美部分地區）電視業務注入，公司擬保留30%股份，冠捷則將收購合營公司70%股權，代價將以遞延形式支付，金額按2012年至2014年後或之後某特定年度，其間息稅前利潤（EBIT）的4倍計算。冠捷將於今日復牌。
冠捷將於今日復牌
根據協議，合營公司將擁有及控制匈牙利、巴西及阿根廷的電視生產廠房、荷蘭、比利時及新加坡的開發場地、各國銷售機構、員工及若干專利權等資產。飛利浦將向合營公司授予獨家商標許可使用權，初步為期5年，合營公司在2013年起，每年須支付至少5000萬美元（約3.9億港元）專利費，但中國、印度、美國、加拿大、墨西哥及南美洲等若干國家除外。
由於冠捷去年9月已完成收購飛利浦內地電視業務，因此完成今次收購後，冠捷已變相將大部分飛利浦電視業務在港上市，至於印度、北美及部分南美地區業務，則已分別向其他當地公司授予專利權營運。
飛利浦電視業連續4年虧損
飛利浦今次變相出售電視業務，實際是基於其連年虧損，該業務自2007起已連續4年虧損，至今已蝕逾10億歐元。根據官方網站資料，飛利浦去年銷售收入89億歐元，其中電視業務收入31.6億歐元，佔總收入約35.4%，EBIT則連續4年虧損，去年虧損1.3億歐元，較2009年收窄近三成。飛利浦行政總裁Frans van Hou昨日表示，相信與冠捷組成合營後，可使其電視業務轉虧為盈。
有美資投行分析員表示，由於飛利浦未有披露各個地區的電視業務收入分佈，現階段難以計算冠捷今次收購作價。他認為，由於合營公司目前仍然虧損，相信作價不會在未來數年突然急增，而且現時飛利浦在歐洲及南美業務相對成熟及穩定，估計風險將低於2003年TCL多媒體（1070）收購Thomson個案。
飛利浦曾斥27億入股冠捷
冠捷與飛利浦歷來關係不俗，除在ODM（原設計製造）業務上合作外，2005年更獲飛利浦斥資27億元入股，持股量一度接近三成，不過飛利浦去年多次出售冠捷股份，至去年9月份最後一次配售後，飛利浦持股量已下降至低於5%的披露水平。
冠捷投資者關係經理李慧珊表示，冠捷近年已逐漸向下游銷售市場擴展，相信與飛利浦組合營後可進一步擴大銷售業務。現時冠捷已擁有自有品牌「AOC」，收購完成後，「AOC」將主要用於發展新興市場，飛利浦則專注發展現有市場。
（明報記者鄧偉忠報道）
