【明報專訊】內地物價持續高企，深受其困的中低收入群體多有怨言。罪魁是貨幣氾濫，還是供應不足？央行與發改委各執一詞。
在名義上掌控人民幣發行量的央行行長周小川說，導致國內通脹的主要因素是總需求和總供應之間的關係，也就是供應不足造成了物價上漲。但國家發改委負責價格調控的官員說，包括糧食、植物油、肉、禽、蛋在內，中國城鄉居民基本消費品供應充足，完全可以滿足消費需求，工業消費品也是供大於求。
社會矛盾尖銳 央行急推責任
發改委的觀點，得到了糧食連續7年豐收、庫存充裕以及蔬菜產量增長等統計數字的支援。但在75.8萬億元人民幣的貨幣供應量面前，央行的觀點有些蒼白。
3月份CPI（居民消費價格指數）上漲5.4%、首季CPI漲幅達到5%後，通貨膨脹已成為再也無法掩蓋的即成事實。
僅從數字而言，無論是5.4%還是5%，跟內地以往的通脹水平相比都不算高。尤其是跟1994年24.1%的物價漲幅相比，5%可謂小巫見大巫。即便在眼下最熱門的金磚五國中，中國的物價漲幅也是最低的一個。
不過，在各種社會矛盾不斷積累之時，5%的物價漲幅卻容易變成「火上澆油」。兩極分化、教育醫療負擔沉重、房價高不可攀、成品油不斷提價之時，食品、蔬菜 、肉、蛋、奶等生活必需品價格的走高，更是如此。
民眾尋找通脹罪魁之時，央行副行長胡曉煉發表了題為《抑制通貨膨脹是當前穩健貨幣政策的首要任務》的文章，把中國通脹的罪責推到了國際大宗商品價格上漲、美歐日貨幣條件持續寬鬆、國內成本上升、投資熱情高，甚至是老天爺（自然災害）的身上。對通脹的最大推手——貨幣超發問題，胡曉煉隻字未提。
鐵礦石、石油、大豆等進口量大的商品價格，的確容易受國際市場價格上漲的帶動。但國際市場價格難以影響的稻米、小麥（中國是稻米淨出口國、小麥進口量約佔總消費量的1.1%），2010年產量都超過了消費量，兩者的價格還是上漲了10%到22%。
不應忘卻的貨幣濫發
2009年、2010年分別新增9.6萬億元和7.9萬億元人民幣貸款。事實上，金融危機之前，中國每年都會獲得巨額貿易盈餘。為了維持較低的人民幣匯率水平，央行需要不停地用人民幣購買美元，結果導致人民幣濫發，流動性過剩不斷積聚。
金融危機之前的貨幣存量，最近兩年的新增貸款，再加上人民幣升值預期引發的熱錢流入，都為通脹提供了充足的貨幣條件。
長期對GDP崇拜導致的貨幣濫發，正讓百姓品嘗惡果。但願現在緊縮政策，能讓經濟回歸到正常合理的基本面。
馮其十
