【明報專訊】雖然歐美地區經濟有回穩迹象，但香港和深圳等華南最大港口的吞吐量，表現呆滯，今年首季的增長大大落後於上海等長三角地區港口。分析指除了日本天災為華南企業帶來壓力，同時反映珠三角廠商往內陸遷移的趨勢，亦再次印證和黃（0013）減持珠三角港口業務的時機，接貨的投資者也許要面對行業低潮。
和黃今年1月宣布分拆和記港口信託到新加坡上市，當中包括曾經是和黃最核心資產的香港葵青碼頭及深圳鹽田港，不過就保留了近年超越香港及新加坡，成為全球最繁忙港口的上海港，和其他長江三角洲的貨櫃碼頭。和黃僅保留約25％和港港口權益，被視為看淡珠三角港口的發展。
和記港口無包括高增長的長三角港口
和記港口招股時反應熱烈，惟3月中上市後長期「潛水」，以收市價計，一個多月以來未有1天能突破1.01美元的招股價。上周五收市報0.92美元，創上市後新低，仍比招股價低9％。
儘管和記港口推銷華南港口業務前景穩建，但數字反映，華東如上海、寧波港等，首季吞吐量升幅達12％至21％，但香港、深圳等只是僅增長2％（見表）。數據顯示發達國家經濟漸見復蘇迹象，但分析指出，碰着日本海嘯災難令配件供應出現緊張，華南地區的企業亦未必能受惠。
日本地震 增珠三角廠商壓力
香港工業總會副主席劉展灝表示，近來內地廠商訂單增多，但加工行業的零配件如電子、貴價玩具等的日本供應商來貨受影響，在華南的廠家就算有訂單都不敢多接，雖然有廠家到他國找替代品，但產品標準、售價等亦會是一大問題。他續指出，珠三角地區主要為中小企，多從事低增值的加工業，能負擔的工資亦較低，勞動力問題隨着長三角工業發展而日益嚴重。
李嘉誠的長和系公司屢屢能把握產業周期或市場氣氛頂峰出售資產，以理想價格「出貨」，接貨者不容易佔得便宜。2000年在科網股熱潮之下分拆TOM集團上市，儘管股價曾經暴升，但其後長期潛水。同年和黃出售英國電訊業務Orange大賺逾千億元，也是高位出貨的例子。
即使是行業巨人，也難嘗甜頭。英國沃達豐07年以109億美元（850億港元）「天價」收購和電國際（2332，已被私有化）旗下的印度電訊業務權益，但交易後沃達豐不單被當局追討達25億美元（195億港元）的稅款，而由於市場競爭激烈，沃達豐更要為其作23億英磅（296億港元）撥備。
（明報記者張令陶報道）
