雖獲大股東增持 復星不宜跟買

【明報專訊】新股上海藥業（2607）擬本周五公開招股籌173億元，將令市場關注藥業股，復星國際（0656）持有48%復星醫藥亦計劃發行H股。據聯交所資料顯示，復星國際（0656）主席郭廣昌於上月27日至29日，按每股平均價介乎5.998元至6.05元，增持復星共315.85萬股，持股由78.24%升至78.29%。復星雖坐擁多項優質資產，但業務無明顯焦點，令估值長期低於同業，現價相當於預測2011年市盈率11.4倍，較預測NAV折讓26%，估值不吸引，不宜跟隨增持。

復星屬內地大型綜合股，業務遍及鋼鐵、礦業、醫藥等，可受惠內地經濟增長，但由於其業務過於分散及複雜，缺乏明顯焦點，令市場認為其盈利透明度較低，令估值難以大幅上調，兼且鋼鐵行業正面臨較困難環境。美銀美林亦予復星「中性」評級，予目標價6.5元，現價上望空間不大。

撰文：查數王