高通脹蠶食46%非金融A股毛利

【明報專訊】高通脹不止蠶食小市民的「荷包」，亦蠶食企業毛利。瑞信研究報告指出，在高通脹環境下，約2000間的非金融類A股上市公司中，有46%出現虧損或是利潤率下跌，整體經營現金流表現亦差勁，反映內地收緊銀根的影響。報告指出，內地股市估值仍算合理，在高通脹及資金緊縮情况下，建議買入內銀股，首選建行（0939）。

瑞信薦買內銀股 首選建行

報告分析了2038家A股上市公司今年首季的經營數據，當中2001家為非金融類上市公司。瑞信表示，超過2000家上市公司的數據，顯示不同行業走勢迥異，反映經濟增長、緊縮政策及通脹蠶食企業毛利率的綜合影響。

首季淨利潤率 跌0.4百分點

該行又指出，非金融類上市公司毛利率受壓情况尤為明顯，今年首季平均淨利潤率為5.6%，按年跌0.4個百分點，按季亦倒退0.1個百分點。非金融類上市公司當中，有46%出現虧損或是利潤率下跌，只有28%的企業利潤率能有提升。瑞信看好銀行股在此情况下，毛利有較強的抗跌能力，增長放緩速度亦相對溫和。