後市變數 留意賣地成績

【明報專訊】近日慧雅與友人談開本港的股市，友人提到港股在4月底以來，曾連續下跌8個交易日。以跌幅而言，千餘點不算是什麼特別的數字，不過以連續下跌的日子而言，這應是近年的一個紀錄，因此友人問到有沒有什麼特別原因。

「八連跌」或因基金做淡

基本上，慧雅就不察覺有什麼特別原因，令港股持續下跌。當然，在這段期間，外圍和本港都有一些不明朗因素和擔憂，但不明朗幾乎可以視為股票市場的家常便飯，它們似乎不足以解釋為何港股在這段期間，要特別持續地下跌。思前想後，慧雅認為早前港股的連續下跌，相信不是源自什麼重大基本因素的改變。值得留意的，是在這段期間，香港有兩個假期，這對入市意欲可能有一定影響。在市場觀望氣氛濃厚和成交萎縮的情况下，持續買入或沽貨所能帶來的影響會比平日為大。這亦引伸到慧雅的一個臆測，就是港股早前的持續下跌，可能是因為有資金有心想「做淡」，港股早前的持續下跌，可能是與人為因素有關。

這亦引伸到一個問題，就是有關資金為什麼要「做淡」。我們顯然不可能為這問題找到一明確的答案，不過香港股市一向的特徵之一，是衍生工具市場是頗活躍，因此這是一個可能的原因。從這角度看，一個可能的原因，是早前大市抽上24,000多點時，有人沽空了，因此有一定力量想大市推低一點，以便平倉。另一方面，若有投資者看好後市，在低位先買一定數量的期指，亦是符合邏輯。無論如何，今天賣地的成績應是不俗，究竟大市會怎樣回應，是一值得留意的變數。

撰文：施慧雅

mscya88@yahoo.com.hk