美銀美林：內地經濟不會硬着陸

【明報專訊】內地上月通脹維持在高位，生產增長則放緩，但美銀美林認為，由於出口具競爭力以及中央控制貨幣供應，料內地經濟不會硬着陸，通脹亦不會失控。

美林大中華經濟師陸挺在論壇上表示，過去8個月人行只加息4次，調控算不上急進，而且廣義貨幣供應維持在每年16％增長、加上政府多個大型基建計劃如建數以千萬計的保障房等，令每年新增貸款在7萬億至7.5萬億元人民幣，應可維持經濟增長。他補充說去年商品價格及工資節節上升之下，內地出口仍錄得良好增長，顯示出口具競爭力。他預計內地通脹到6月便會見頂，升至5.5％至6％，全年平均預期為4.5％，未來一、兩年再降至中央目標的4％。他估計2013至15年平均每年經濟增長8％，至2020至降至6至7％。

美國方面經常指人民幣值被低估，影響美國本土就業，美林新興亞洲市場總經濟師Timothy Bond則表示，人民幣相對於其貿易伙伴的貨幣，已經接近其合理值，不過內地需應付通脹，所以，他認為短期內人民幣升值的步伐不會受影響，甚至有一段長時間處於被高估的水平，料今明兩年分別升值6.3％和6.2％。陸挺補充指人民幣的合理值在1美元兌5至6元人民幣，故現值距離合理值只有約一成升幅。

美林發達國家經濟研究主管Ethan Harris表示，歷史上聯儲局在美國衰退時減息，會待失業率顯著回落才考慮加息，故他預期至明年第3季前都不會加息。美林全球商品研究主管Francisco Blanch表示，原油供應短期仍然較緊，新興市場需求將令布蘭特期油升至每桶122美元，但預期下半年高油價會削弱需求，年底可回落至94美元。