美高梅估值 較濠賭股低

【明報專訊】作為澳門6間賭牌持有人中最後一間上市的美高梅中國（2282），其投資價值有大量同業可供參考，根據法巴報告，美高梅中國今年預測EV/EBITDA（企業價值跟除稅、息、折舊、攤銷前盈利倍數）介乎11至16倍，對比香港已上市濠賭股平均15.5倍中位數，估值尚算有吸引力。

美高梅中國目前在澳門僅經營一個賭場，情况與永利澳門（1128）相同，其餘對手則有最少3個賭場。以市場佔有率計，美高梅中國與銀河娛樂（0027）最接近，兩家公司均約為9%，徘徊榜末兩個位置。不過，隨着銀娛在路氹的大型度假村澳門銀河日前開幕，市場普遍預期銀娛的市佔率將上升，屆時或有可能拋離美高梅中國。

雖然美高梅中國市佔率不高，賭枱數目亦是6家中最少，但有基金界人士不諱言，不少濠賭股已累積大量升幅，只要美高梅中國定價合理，仍有投資價值。