【明報專訊】中短線可以留意東風汽車（0489），該股近期呈圓底回升形態，早前跌至12元水平後，已持續反彈，並升越了多條異動平均線，昨日更升至100天線水平，走勢轉強。更重要的是東風的估值吸引，現價13.38元的今年預測市盈率只是8.7倍，若只是以10倍市盈率作目標，短線可看15.4元，中線則看花旗所定的20.75元目標價，若再失守12元則止蝕。
東風主要專注生產合資品牌汽車，包括東風本田、東風日產及東風PSA。今年首季，該公司汽車銷量9.1482萬輛，增加17.73%。同期內地汽車整體銷量為182.85萬輛、增加5.36%，從該數據可見得到東風今年首3個月銷情仍然較整體市場為佳。雖然東風今年首季盈利只有28.6億元，微升0.36%，但正如摩根大通所言，主要由於其三大中外合資企業的盈利貢獻按年下跌了6%，不過另一方面，公司首季的行政開支則由去年的3.03億元，大幅下跌至今年的1.33億元，抵消了盈利下跌的影響。
新車款受歡迎首季銷售理想
至於首季銷售成績理想，主要是公司推出之新車款備受市場歡迎。於去年底東風推出東風日產騏達（Tiida），另一款東風日產新陽光（Sunny）也於3月間推出，零售價介乎8.28萬元至11.28萬元，較同級車款如韓國現代的悅動（Elantra）和一汽豐田的威馳（VIOZ）為低，所以應有一定的競爭力，而事實上東風該兩款新車其實早於去年底廣州汽車展上經已備受好評。
受累於日本地震觸發海嘯兼出現核事故，市場憂慮東風來自日本的零部件供應或受影響，其短期生產或會因而受阻，導致股價走弱。不過，以現價計，東風較去年高位18.5港元已回落逾30%，基於目前的估值已見低殘，今年預測市盈率只是10倍之下，現價買入應相當安心，而且國家近期推出多項的國策也有利個別汽車股，首先是「十二五」規劃期內，東風將啟動16個新能源汽車相關項目，其次是國務院早前通過《汽車產業調整振興規劃》，支持大型汽車企業併購重組，東風作為行業龍頭，應可受惠。難得東風目前仍處低位，不失為低吸的機會。
撰文：陳承龍
