【明報專訊】短線可以留意國美電器（0493），該股走勢對辦，目前股價正處於去年11月11日以來的下降軌之上，走勢轉強，估計已完成收集，隨時展開較顯著的升浪。事實上，除了走勢轉佳外，其基本因素也見進一步好轉，尤其從早前公布「五一」黃金周銷售數據，較同期內地整體零售表現佳來看，公司已正式重新進入高增長期，前景看俏。中短線而言，可看瑞信早前所定的3.5元目標價，若失守2.6元之大位則止蝕。
國美早前公布了「五一」黃金周的強勁銷售數據，由4月22日至5月4日的推廣期內，銷售額按年增長27%。瑞信認為，國美的營銷表現，優於同期內地整體零售業的19.7%增長，並較其本身於今年春節期間銷售上升18%之表現為佳；再相對於去年上半年之強勁銷售表現，仍錄此升幅，瑞信估計是整體營運表現理想所致。
收購購物網 進軍電子商務
雖然國美未有透露「五一」黃金周銷售數據增長27%的原因。不過，瑞信估計，同店銷售增長貢獻約佔其中的10至12個百分點，餘下的15至17個百分點則為新開店舖之銷售貢獻（去年新開137店；今年首5個月新開近100店）。從數據可見，國美又再進入另一個高速擴張期。
其實，除了積極開新店外，國美近年也積極尋找落實拓展網上零售業務的電子商務，公司早前就收購了家電B2C庫巴購物網，按國美管理層的說法，這是公司進軍電子商務的首項重要舉措。庫巴購物網於2006年成立，主營電子商務家用電器產品，2008年銷售額1億元，2009年已超過3億元，預計去年全年將達到5億元，增長極快。國美成為大股東後，將提供全面支援，包括國美在全國實體門店銷售的逾10萬種家電，將全部進入庫巴購物網銷售目錄，另外也會提供全國性的物流配送、售後服務和信息處理等支援。
國美將於本周中公布首季業績，瑞信估計，按12%的銷售額增長計，期內盈利料可增長25%，同店銷售料增3%至5%。若業績對辦，估計應有助股價進一步推上。再以現價2.84元之明年預測市盈率只有12.9倍衡量，現價買入的值博率甚高。
撰文：陳承龍
