【明報專訊】內地資金流動性持續繃緊，一個月以下上海銀行同業拆息（SHIBOR）昨日進一步抽升，隔夜及1星期拆息分別上升0.5225及0.575厘，至4.9992及5.305厘（見表），反映短錢十分吃緊。有分析指，內地近日「水緊」，主要與本周公開市場到期資金規模較少及企業繳稅高峰期有關。
稅款4000億等同加準備金
星展中國財資市場部副總裁王丹向本報記者表示，近日內地資金市場緊張，除了因為月底流動性趨緊的傳統因素外，「主要還是因為本周公開市場到期資金量很少，僅600多億元（人民幣．下同），加上5月末是企業繳納所得稅的傳統月份，流向財政存款資金規模約3000至4000億元。」人民銀行每次上調存款準備金率（RRR）0.5個百分點，凍結資金規模約3700億元，換言之，企業向庫房繳付上年度所得稅，所構成的作用相當於人行上調RRR一次。人行本月10日公布加RRR，在上周三剛生效，換句話說，短短兩周內，有7000億元流出內地銀行體系。
當前內地資金市場陷入困局，人行亦稍稍放慢公開市場操作的力度，繼上周實現公開市場淨投放670億元後，本周1年期及3個月央票發行量持續萎縮，回籠資金僅40億元，並停發三年期央票，預料人行本周將再度實現資金淨投放。然而，這並非預示人行將暫緩收緊銀根步伐。
有市場人士估計，6月份公開市場到期資金及新增外匯佔款將為資金市場「泵水」接近1萬億元，意味人行仍面對不少的冲銷流動性壓力，不排除人行會再次上調存款準備金率。據路透社統計，6月人行公開市場央票和正回購到期資金規模為6010億元，較5月的5490億元增加9.5%。
「水緊」令A股跌至7個月新低
內地「水緊」令到深、滬股市在交投疲弱之下繼續下跌。上證指數創出去年10月以來的新低，跌0.9％，至2742點，成交871億元。深成指數跌1.1％，報11716點，成交601億元。
市場人士指，A股下跌另一個主要原因是創業板跌勢不止，大跌3.3％，差不多完全蒸發周二3.6％的升幅。內地創業板指數在去年12月創出高位之後，至今已大跌32％，不少炒家損失慘重，連帶A股也受到拖累。
另外，早前支撐A股的銀行股昨天亦顯著下跌，興業銀行、中信銀行及農業銀行A股均跌逾2％，令到大市氣氛轉淡。內地股市一向跟上海同業拆息走勢極度脗合，銀行資金緊絀，入市炒作的資金「乾塘」，便會觸發跌市。市場人士指A股走勢將要看「水緊」情况何時得以紓緩。
