【明報專訊】電訊盈科（0008）分拆商業信託上市先過一關。該公司昨日宣布獲聯交所批准其分拆建議，在承諾保留企業方案及媒體業務後，可以把本地電話、數據、流動電訊等5大業務分拆上市。電盈得以在短短1個月內上訴得直，該公司表示就分拆作出重大修改，並承諾餘下的企業方案將保留最少3年，卻沒有進一步承諾不分拆傳媒業。不過電盈小股東大聯盟並不收貨，指此乃陰乾式曲線私有化。
電盈3月公布分拆電訊業務，但4月底遭港交所駁回，電盈遂提出上訴。該公司昨日首度披露擬分拆的業務包括為本地電話、本地數據、國際電訊、流動電訊及包括銷售客戶器材的其他服務。根據其年報，去年電盈的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為73.53億元，將予保留的企業方案及以now電視為主的媒體業務，EBITDA分別佔2.32億及2.41億元，在6項業務分類中排倒數第二及第三。
承諾保留55％權益 3年不減派息
能夠在1個月內獲聯交所接納其方案，電盈表示已將分拆計劃作出重大修改，承諾將企業方案業務保留在集團內最少3年。不過，承諾未有包括盛傳會分拆的電視媒體業務，換言之，上述承諾未有百分百保證電盈3年內不會被進一步「拆骨」。
電盈又稱，初步意向是保留商業信託55%權益，並擬在商業信託成功分拆後三年內，維持最少與2010年度相同的股息分派水平，即每股0.153元。分拆所得資金將用於減債。
電盈將會派發5%至10％信託單位給現有股東，餘下發售的30％單位，股東也有優先認購權。公司估計今年第四季前完成上市。
料第四季前完成分拆
雖然電盈闖過分拆首關，但其計劃仍需得到第二大股東聯通同意，以及股東會通過。另外，本港尚未有商業信託模式，監管機構則表明商業信託監管不可比新加坡寬鬆，故仍須待證監會研究出香港的商業信託模式。電盈表示，分拆後的商業信託將由信託經理人管理及控制，但只要過半數證券持有人同意即可罷免該信託經理人，較星洲要求75%持有人同意方可罷免，條款對小股東較為有利，未知是否與回應監管機構的要求有關。
電盈小股東大聯盟昨日則表示，對電盈獲准分拆上市表示無奈及無法理解。他們表示看不到分拆上市對小股東有任何好處。他們又指認為屬陰乾式曲線私有化，損害小股東權益，不排除有進一步行動。
