法巴薦領匯 目標27.93元

【明報專訊】法巴發表報告表示， 就領匯（0823）公布全年度業績，可分派收入近25億元按年升15%，符合市場預期，每單位分派1.1元，按年升13%，雖然其租金收入增長遜於該行預期10%，但成本控制出色，開支比率由上年35.3%降至33.8%，重申對其「買入」的投資評級，同時上調其目標價，由26.73元升至27.93元。領匯股價昨升2.52％，收報26.4元。

法巴預料，領匯2012年息率達4.8厘，屬吸引水平，指其未來盈利具高透明度，可受惠本港穩定零售租金增長，兼且其具防守性的物業組合，在目前低息環境下，認為領匯是一隻高質素的房產信託基金。

法巴預期，領匯雖然已完成旗艦項目樂富廣場的翻新，但投資回報低於目標15%，令其截至今年3月底止財年的續約租金率升幅放緩至21.4%，兼且其2008年至2009年續約租金基數已高，料未來增幅將放緩。