內銀解禁前 常惹沽壓

【明報專訊】市場於本周較早時開始傳出，美銀會在解禁期後沽售建行（0939）股份進行試盤，市場人士質疑這種「事先張揚」式做法的動機。不過，有市場人士認為，美銀持股量太大，提早進行試盤屬合理做法，而且近年內銀股每有股份解禁前均現沽壓（見表），不排除股價下跌是因為基金早對持倉作調整。

解禁規模大 基金提早準備

有港資基金經理表示，早於本周三已有傳聞建行將有策略股東配股，同日建行股價亦由升轉跌。他表示，曾聽聞去年Vodafone配售中移動（0941）股份套現逾500億元前約一個月，已開始試盤，相信是因為規模太大擔憂市場承接力而提早作準備。

韓資基金分析員則認為，近年每有內銀股有大規模股份禁售期接近屆滿，均出現一定程度沽壓，因此不排除有基金或其他機構投資者因應作出持股調整，而建行雖然連跌3日，但實際累積跌幅不足4%。加上近期市場擔憂中國下半年經濟開始放緩，首當其衝的內銀股股價難免受壓，因此建行股價下跌，未必全因美銀沽貨的消息所致。

根據過往數據，中行（3988）於2008年3月首批設禁售期股份解禁前，股價仍升逾一成，不過，其後交行（3328）、建行及工行（1398）解禁俱惹來巨大沽壓，其中美銀持有的建行股份於2008年10月解禁前的兩周內，急瀉接近四成。