【明報專訊】大市裂口低開後逐步收復失地，低位承接力似乎不俗，惟市底卻甚為疲弱，取態上可能更要審慎。若早前成功在低位入市，又未有準備平倉，或可考慮買入小許熊證作對冲，鎖定部分利潤。
恒指昨日早段跌逾200點後反彈，午後跌幅一度收窄至21點，收報22868點，跌80點或0.35%，大市成交持續企穩於655億元。不過，市况持續偏軟，據《明報》港股數據庫涵蓋逾410隻股份，昨日上升股份122隻，下跌股份241隻，上升及下跌比例為1比2，連續4日低於10天平均水平，跌幅超過3%佔下跌股份達一成半，創52周新低股份更達18隻，市底實較預期中更淡。
TCL通訊陸續推智能手機
儘管部分板塊如濠賭及資源股仍具看頭，但其風高浪急的走勢，實非人人可以駕御，單看兗州煤業（1171）昨日高低位波幅近一成，可見一斑。若然務求在不明朗市况找尋能見度較高的機會，可以留意銷售增長強勁的手機股，其中一攻的TCL通訊（2618）及一守的中興通訊（0763）可各取其長。
花旗根據其渠道消息上調中國2011年及以後智能手機用戶預測，預計中國智能手機用戶（不包括諾基亞的Symbian操作系統）今年將會達4000萬戶，2012年更激增至1.04億戶（佔手機用戶9%），估計拐點會在今年下半年出現，由售價150美元以下採用Android系統的手機推動。
中興上升力弱 防守強
向來主攻低端手機市場的TCL通訊，首季業務表現保持強勁增長勢頭，營業額大增44%，但增長動力主要來自海外（海外銷量增加56%至830萬台；中國銷售量倒退8%至41萬台）。不過，公司與聯通（0762）合作推出的3G Android智能手機，為拓展智能手機打開缺口，預計次季陸續推出3G Android智能手機及平板電腦產品，可望為收入增長帶來驚喜，為股價增添爆發力，當然成功與否存有變數，股價波幅較大。
高盛唱淡 伺機沽光控
至於中興通訊多年來成功取得內地電訊商不少終端產品採購合約，在智能手機發展較為成熟，可以受惠手機市場規模上升。不過，公司同時經營電訊設備業務，加上焦點在於拓展海外市場，或會削弱了股價上升動力，但在防守性上料會較佳。
此外，昨日提及化妝品股莎莎（0178）及卓悅（0653），兩者走勢大相逕庭，可見市場寧願高追，亦不太願意追落後，因此，短線策略上還是以強勢股為重點。高盛看淡內地證券行業長期前景，雖然該行同意光大控股（0165）具較佳風險回報，將其投資評級由中性上調至買入，但把目標價調低9%至18元，在「便宜莫貪」策略下，短期或會伺機沽出投資組合內的光控。同時為保護組合回報，未來或會買入小量熊證作對冲。請教友欄《窩輪攻略》作家金子專業意見，若看淡大市或對冲組合，可以留意恒指熊證（64279），64279收回價23800點，行使價24100點，今年11月到期，槓桿17倍。
撰文：劉思明
