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【明報專訊】唐宮中國（1181）上市初期受市場熱捧，股價炒得火熱，難以沾手，隨着熱潮稍為冷卻，現價已回落至吸引水平，可以留意。
唐宮為內地連鎖飲食企業，1997年開業以來，已發展到擁有7個品牌餐廳，主力提供中式食品，同時取得胡椒廚房的特許品牌經營的快餐店。目前主要在一、二線城市經營22家餐廳，並計劃專注於北京、天津及上海的特許經營網絡，目標在未來兩年開設27間新餐廳（包括胡椒廚房）。
特許經營胡椒廚房 潛力驚人
集團去年營業額上升35%至35億元（人民幣•下同），主要收入來自以中高檔消費為目標客戶的唐宮海鮮舫及唐宮壹號，兩者佔總收益75%以上，毛利率分別達57%至56%。不過，由於該餐廳高度依靠廚師的廚藝，且菜式多元化，令業務難以迅速大規模擴展。集團亦深明道理，去年取得胡椒廚房上海、北京及干津的特許經營權，由於餐廳採用DIY的烹飪，店舖準備好食物材料，讓顧客親自烹調，經營模式公式化，只要得到市場歡迎，短時間內可高速大規模擴張，業務發展潛質相當驚人。
仿味千模式 股價上升空間大
參考目前兩家在北京經營胡椒廚房，去年人均消費35.8元，毛利率58.2%，發展大可走上味千（0538）的路（味千去年人均消費38.3港元，毛利率69%）。過去市場看好味千增長模式，予市盈率估值動輒達40、50倍以上，以唐宮的增長潛能，現價相比2010年市盈率20倍（還未計及上市集資加快擴展），股價向上空間很大。
技術走勢上，唐宮上市後一度升至3.46港元，較招股價翻一番，其後回落至2.6港元進行整固，相信現水平有能力一守，中線以3.4港元為目標，跌穿2.4港元止蝕，值博率不俗。
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