理文毛利率 急跌7個百分點

【明報專訊】廢紙及煤成本上漲，導致紙張及木漿生產商理文造紙（2314）利潤空間大受擠壓，截至今年3月底財政年度的收入雖然較去年同期增加26%，盈利升幅卻不到1%。毛利率亦較去年下滑7個百分點至18%。

收入增26% 盈利僅持平

理文造紙截至今年3月底年度賺18.48億元，每股盈利40.13仙，派末期息8仙。首席執行官李文俊強調，公司的利潤率主要視乎每噸紙的賺幅，剛過去的財年每噸紙賺504元，與前一財年持平。

不過他亦坦言，未來1年原料成本仍會上升，另外內地利率亦將逐步增加，加上當局為打壓通脹不斷緊縮，預計未來5年箱板紙市場整體複合年增長率會放緩至7%。該公司今年1至6月每噸廢紙成本介乎1700元至1800元人民幣，李文俊預計未來廢紙價格會維持平穩，但煤價將持續上升。

他表示，為應對上述環境，公司擬控制成本及負債，目標是將成本維持行業最低，以及將負債比率控制在60%之內。不過，公司會繼續擴大產能，旗下位於江西的新生產設施，可令產能在未來18個月擴大33%至650萬噸，預計未來2年需要34億元資本開支。

李文俊強調，上述資金將來自經營現金流，當中24億元將在未來一年內支付，目前公司有自由現金流27億元，相信不需要削減派息。