【明報專訊】標準普爾發表報告，將中國房地產行業展望從「穩定」降至「負面」，與此同時，內房的點心債券（即在港發行的人民幣債券）昨日孳息率抽高0.1至0.5厘，而美元債券則平均抽高約0.1厘。
內房企業債價大跌 孳息飈升
過去一個星期，多隻內房企業的債券價格大跌、孳息大幅飈升，以恒大2015年到期的美元債券為例，已由4月的10.5厘升至12.5厘（見圖）。
標普企業評級董事符蓓於電話會議指出，未來6至12個月，內地樓市難見提振行業的因素，而負面消息會愈來愈多，若內房企業銷量下滑，資金即會乾涸，減價戰一觸即發。她指出，限購令的實施將為需求增長帶來壓力，而供應方面，由2009年中開始，內地發展商積極開發建設，令供應及存貨的水平相對較高。此種供求關係將導致房價下滑，未來6至12個月一手物業樓價或會下調10％。
京房價下季料整體下行
2010年，內房企業已在海外融資170億美元，今年1月至5月再融資80億美元，整體行業的槓桿率很高。面對信貸收緊，需求不振，內房企業能否如期達成銷售計劃，存在非常高的不確定因素。若內房企業連續2至3個月銷售大幅低於預期，該行有機會調低行業評級。
另外，北京市房協和北京市房屋中介協會均認為，北京下季很可能會出現房價整體下行的拐點。
資本市場人士透露，內房企業的點心債券昨日孳息率抽高0.1至0.5厘，而美元債券則平均抽高約0.1厘。有債券交易員指出，美元債券的孳息變幅溫和，難言升幅是否由標普調低內房前景所致，「市場每日的變動都是差不多的水平，內房前景黯淡，亦是大家預期之內，市場並不感到意外，除非有內房出現違約情况，孳息相信才會抽高得較為厲害。」
由於內房發債的回報高，4年期債券票息最少8厘、10厘，私人銀行、對冲基金等均熱中投資於內房債券。渣打香港東北亞區定息收入交易部董事總經理馮思果指出，內房債券前景視乎大氣候，以目前民企風暴未止的情况下，評級下降無疑令債市雪上加霜。
