【明報專訊】本欄上周一提醒大家股市反彈臨近。港股周一低開後，真的反彈了，周二也曾續升，可惜到了周二尾市沽盤再現。其後，股市連跌了3天。周五收市時，大部分成分股更以全周最低位收市。總的形勢確實教人失望。不過，有機有危，沒有跌市又怎會有低廉的股價讓大家吸納。事實上，至今仍然主導着全球金融市場走勢的美國股市，上周五便出現了一些利好的信號，很值得與大家分享。
首先，美股上周五終於回升，因而令美股全周計算，終止了連跌6周的劣勢。更重要的發展是，最能反映美國股市大勢的標普500指數守住了200天平均移動線的重要心理關口（見圖1）。
倘失守200天線 翌周下跌機會逾八成
從技術分析的角度考慮，若然指數能持續高於200天平均移動線（現時的數值是1258），意味着大市的中期向上軌迹仍然完整無缺。標普500指數對上一次低於200天平均移動線是發生於去年9月10日。
換言之，指數已連續第193個交易天高於200天平均移動線。後者雖然不是一個紀錄，因在1956年曾經出現過連續630天高於200天平均移動線，但仍然是1929年有紀錄以來的第31個最長的升市。
技術分析員關注200天平均移動線能否穩守是有其原因的，因為以往的紀錄顯示，此線一旦失守，接着的一周出現再下跌的機會率高達83.9％，而平均跌幅更高達3.02％。只要大家明白，美股早前連跌6周，也只是從4月底的高位也下跌了7.3％，市場的情緒已陷入谷底。若然要再跌3.02％，其實等於要再多跌約四成的幅度！ 對好友來說，這絕對是重重的一擊，因此，好友怎能不緊盯着大市能否穩守於200天平均移動線之上。幸好，上周五收市時，標普500指數報1271.5點，亦即仍有13點的距離可守。
第二個利好發展是，今次跌市的一大原因——日本地震令美國經濟增長放緩，但近日此事已有好轉的迹象，例如隨着日本工廠相繼復工，全球最大車廠豐田上周四便宣布，預計到了9月初北美地區的全部生產線都可恢復正常，比之前預計最早也要11月才能恢復，大幅提前了兩個月。這肯定有助於紓緩美國的高失業率。由於美國經濟增長很大程度要靠美國人的消費，因此任何有利於降低失業率的發展，對於美股來說都是利好消息。
油價有尋底之勢 助刺激美消費
第三，美國是現時世上耗油量最多的國家，每天耗用多達2000萬桶。因此，油價飈升肯定會打擊美國人的消費能力，儼如突然加稅那般。然而，當油價回落，便可以提高美國人的消費能力，有利於經濟復蘇。油價今年5月初見頂後，便迅速回落，過去幾周一直在百元大關徘徊，不過，到了上周五終於跌破每桶95元的重要支持位，大有繼續往下尋底之勢（見圖2）。這肯定有利於刺激美國人的消費。
不過，請博反彈的朋友記住﹕眼前股市已嚴重超賣，值得博反彈，但標普500指數的200天平均移動線一旦失守，整個形勢便要重新評估，包括要止蝕走人。
撰文：郭銘
