【明報專訊】希臘債務危機表面看十分凶險，但查實債權人歐洲銀行、歐央行及國際貨幣基金組織（IMF）對形勢更加緊張，不斷向希臘讓步，可說是債仔惡過債主，看來債仔違約的風險不高，但債息卻十分之高，令投資者垂涎。據本港私人銀行銷售部人士稱，近期投資者專吼歐豬五國國債，希臘、葡萄牙及愛爾蘭的短期國債孳息特高，雖然希債收益率最高，但由於恐希臘遭降評級的機會較大，當中較受歡迎的是葡萄牙國債。
買入頻臨違約的歐元區國家國債來收息，回報不錯，歐豬五國國債中，以希臘5年期國債派息最高，每年收益有18.50厘，10年期也有16.56厘，其次為葡萄牙及愛爾蘭的5年期國債，分別派息12.51厘及12.02厘。不過須留意，即使債券收益吸引，但三國的短期國債息率較長債為高，有別於其餘歐元區國家，反映孳息曲線出現逆轉，國家或會陷入經濟衰退。
希臘5年期國債 派息最高
至於信貸預期方面，這些國家最終會否違約，令債權人損手，重蹈雷曼迷債的痛苦經歷？從希臘事件來看，市場普遍認為歐元區不會置希臘於不顧，給予希臘政府時間重組內閣，通過新一輪緊縮開支措施，仿照西班牙有效的滅赤方案，希臘國債違約的風險將很低。即使歐豬五國（除意大利外）的主權評級屢遭調低，歐洲央行認為，低評級的投資風險仍然在控制範圍之內。
預期歐元區利率保持低企，美聯儲將於今晚公布議息結果，是6月底前最後一次議息會議，近期美國經濟數據不理想，料推出收緊政策的機會不高，亦不會引發資金由歐元區流走，歐洲及美國繼續維持低息環境。
有望受惠歐元反彈
從歐元近日走勢可見，投資者對希臘再次引起的歐債危機並未過度悲觀，歐元由上周四的低位1.4074美元升至昨晚最高的1.4384，反彈超過300點子（10000點子等於1元），並升破5月份多日高位的1.4320阻力位水平，為歐元短期帶來支持，歐豬五國國債有望受惠歐元近日的反彈。
撰文：劉佩珊
