【明報專訊】2011年過了快一半，環球股市表現乏善可陳，其中美股最近兩個月的頹勢令之前4個月的升幅消失殆盡，道指上半年整體升幅縮至3％，標普500指數更只有0.9％升幅。投資者對股市的樂觀情緒正急劇降溫，但美國上周突然動用緊急石油儲備壓油價，卻令一些分析師看到下半年經濟增長曙光，大市亦可望受惠。
美動用緊急石油儲備 大市可望受惠
最近一段時間令股市受壓的宏觀因素，來來去去跳不出希臘債務危機、美國經濟表現差，以及對中國經濟可能硬着陸的憂慮。巴克萊資本最近進行的民調顯示，美股投資者對股市的看漲情緒急劇降溫，當被問及何種資產在未來3個月會出現最佳表現時，20％投資者選擇股票，遠差過年初的60％。
但同一調查亦顯示，與其他資產相比，股市仍為投資者首選。《華爾街日報》綜合了多分析師的觀點指出，下半年投資最佳押注是美國經濟持續疲弱增長，但不應因此而過於悲觀，因為經濟雖然疲弱增長，但畢竟不是衰退而是增長，現在或許不是追求40％回報的時候，然而10％的升幅並非遙不可及，尤其是優質的大型藍籌股股價其實相當吸引。
經濟師：美經濟額外升0.5個百分點
當然，股價吸引並非必然意味升值。市場近日關注焦點之一是聯儲局第二輪量化寬鬆（QE2）本周畫上句號後，美國經濟何去何從。聯儲局主席伯南克表明按兵不動，債務壓力又令奧巴馬難再靠財政手段推行新的刺激方案，在這樣的情况下，國際能源機構（IEA）上周突然宣布動用6000萬桶緊急石油儲備，被不少市場人士形容為變相QE3，有分析師甚至形容，IEA正擔起央行角色。
IEA動用油儲由美國主導，枱面理由是填補利比亞內戰造成的石油供應缺口，但奧巴馬希望靠此振興經濟的意圖不言而喻。動用油儲的目是壓油價，它對經濟的直接作用是減低消費者能源開支壓力，提升消費信心。加拿大皇家銀行環球經濟管理公司首席經濟師拉塞爾斯（Eric Lascelles）指出，當油價由3月至5月的每桶逾110美元跌至80至90美元，等同令美國下半年經濟增長額外增加0.5個百分點。
IEA今次行動為時30天，但華府官員表明，若有需要會繼續泵出油儲。美國目前只決定動用其7.27億緊急油儲的4％（3000萬桶），奧巴馬還有大把本錢在手，無論是從經濟還是出於對個人政治前途的考量，若今次另類刺激行動見效，可以預期他在未來數月不會吝嗇藏在墨西哥灣沿岸數百米深地底的黑金。
撰文：郭銘
