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中資銀行遭遇「壞帳」憂慮長青網文章

2011年07月04日
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Submitted by 長青人 on 2011年07月04日 05:59
2011年07月04日 05:59
新聞類別
財經
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【明報專訊】伴隨着雲南、上海地方融資平台貸款違約消息傳出,內資銀行壞帳風險再度為各方關注。外資機構強烈看空,內地專家則指出,地方債危機本質上是財稅體制問題,其風險有被高估之嫌。

市場憂連鎖反應

國家審計署日前公布,到2010年年底,地方政府性債務餘額達10.7萬億,未超出其償還能力。

就在同日,雲南省公路開發投資有限公司告知其貸款銀行無法償還900億元的債務,從即日起「只付息不還本」。兩天後,上海一家城投公司也開始停止向銀行償還流動貸款,並提出以手中政府大樓及公路等資產為抵押,轉換成固定貸款。

「上海都出了問題,其他地方又能好到哪裏去。」分析人士稱,各地08年底到09年上半年間開工項目的期限一般為3到5年,這意味著,中國即將迎來「平台貸」還款高峰期。

考慮到各地土地財政日益吃緊。市場擔心,地方債違約風險露出的「冰山一角」,會引發市場的連鎖反映,讓內資銀行產生巨額壞帳。

標準普爾日前發布報告稱,如果沒有政府介入,內地銀行將增加不良貸款率6個百分點,新增超過2.5萬億人民幣壞帳。高盛則預計,2013年中國銀行業不良貸款比例將達8%,而不良貸款的最薄弱環節可能在正開發中的西部地區出現。

內外機構觀點不一

相比於外資機構的強烈看空,內地業界相對較為樂觀。他們引述了兩方面的資料:從銀行不良貸款率看,截至今年第1季度,內地商業銀行不良貸款餘額比去年末下降3億元。上市銀行的不良貸款率基本在2%以下。從地方違約比例看,截至去年底,僅4個市級政府和23個縣級政府出現了逾期債務,逾期債務率在10%左右。「這個數字從歷史來看並不高。」

中國銀行首席經濟學家曹遠征指出,和國外不同,中國很多基礎設施短期內效益不大,但長期看是很好的資產。若通過展期、債務重組等手段提高債務可持續性,銀行不良資產率不一定上升。另一方面,內地銀行撥備充足,即便產生壞帳影響利潤,也不會引發太大危機。

癥結在財稅體制

「只從銀行風險防控的角度討論是沒有用的」,曹遠征表示,「地方債風險的背後涉及到中央和地方事權、財權的劃分,解決進度取決於財稅體制的改革。」

有內地學者指出,本輪地方債危機可以追溯到1994年的分稅制。由於中央拿走了大頭,不能直接向銀行貸款,更不能直接發股票、債券的地方政府就只能依靠土地財政,並以此為擔保間接向銀行貸款,從而解決發展和資金不足的矛盾。

目前,內地的財政格局是:100元的財政收入,中央拿52元,地方拿48元。而資源稅、房產稅這些地方政府未來的「主力稅種」的推進又較為緩慢。分析人士稱,地方財力不足的情况一天不變,地方融資平台的「炸彈」就一天難言拆除。

馮其十

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