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人行:通脹仍勁 宏調不變長青網文章

2011年07月05日
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Submitted by 長青人 on 2011年07月05日 05:59
2011年07月05日 05:59
新聞類別
財經
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【明報專訊】6月份製造業採購經理指數及非製造業商務活動指數雙雙進一步下滑,加上國務院副總理王岐山日前關注中小企融資困難的一番言論,觸發市場憧憬內地貨幣政策或會轉向。不過,人民銀行貨幣政策委員會日前召開例會,強調通脹壓力仍高企,分析員認為,內地短期內依然存在加息可能。

短期內仍有機會加息

國務院將於本月召開常務會議分析上半年經濟,並定調下半年政策思路。內地《第一財經日報》報道,近日國家有關部門在其組織的經濟學家座談會上提出,在資本流入和外匯佔款格局依舊,通脹壓力依然存在的背景下,保持整體流動性調控的相對緊縮,但在諸如中小企業融資、地方政府融資平台資金鏈及汽車產業等領域,推動政策定向寬鬆。

美銀美林中國經濟學家陸挺認為,所謂的「定向寬鬆」並未顯示宏調方向有實質性轉變,因為貨幣政策並不會隨之放鬆。「實際上中央今年以來一直是寬財政、緊貨幣的做法,下半年亦不必期望貨幣政策會放鬆」,他指出,「可能是之前市場太悲觀,所以當局希望將注意力引導向積極的一面,即將焦點由貨幣政策轉向財政措施」。

定向寬鬆 扶中小企

另外,人行貨幣政策委員會日前在北京召開的今年第二季度例會上表示,預計內地經濟繼續平穩較快發展,但通脹壓力仍然處在高位。有分析員表示,人行再次強調通脹壓力高企,或暗示近期被動加息的可能。

人行上周1年期央票發行利率上升至3.4982厘,高於1年期存款基準利率約0.25厘,令加息預期升溫。渣打香港全球研究部經濟師徐天佑,內地通脹接近見頂,預料內地7月中旬再加息一次,也是本輪貨幣調控的最後一次。

鑑於7月公開市場到期資金為3700億元(人民幣.下同),較6月的逾6000億元明顯下降,國泰君安預計,人行再上調存款備金率的機會不大,未來公開市場或將重新成為回籠資金的主要工具。人行今日繼續小量發行20億元1年期央票,規模與上周持平。

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