【明報專訊】6月份製造業採購經理指數及非製造業商務活動指數雙雙進一步下滑，加上國務院副總理王岐山日前關注中小企融資困難的一番言論，觸發市場憧憬內地貨幣政策或會轉向。不過，人民銀行貨幣政策委員會日前召開例會，強調通脹壓力仍高企，分析員認為，內地短期內依然存在加息可能。
短期內仍有機會加息
國務院將於本月召開常務會議分析上半年經濟，並定調下半年政策思路。內地《第一財經日報》報道，近日國家有關部門在其組織的經濟學家座談會上提出，在資本流入和外匯佔款格局依舊，通脹壓力依然存在的背景下，保持整體流動性調控的相對緊縮，但在諸如中小企業融資、地方政府融資平台資金鏈及汽車產業等領域，推動政策定向寬鬆。
美銀美林中國經濟學家陸挺認為，所謂的「定向寬鬆」並未顯示宏調方向有實質性轉變，因為貨幣政策並不會隨之放鬆。「實際上中央今年以來一直是寬財政、緊貨幣的做法，下半年亦不必期望貨幣政策會放鬆」，他指出，「可能是之前市場太悲觀，所以當局希望將注意力引導向積極的一面，即將焦點由貨幣政策轉向財政措施」。
定向寬鬆 扶中小企
另外，人行貨幣政策委員會日前在北京召開的今年第二季度例會上表示，預計內地經濟繼續平穩較快發展，但通脹壓力仍然處在高位。有分析員表示，人行再次強調通脹壓力高企，或暗示近期被動加息的可能。
人行上周1年期央票發行利率上升至3.4982厘，高於1年期存款基準利率約0.25厘，令加息預期升溫。渣打香港全球研究部經濟師徐天佑，內地通脹接近見頂，預料內地7月中旬再加息一次，也是本輪貨幣調控的最後一次。
鑑於7月公開市場到期資金為3700億元（人民幣．下同），較6月的逾6000億元明顯下降，國泰君安預計，人行再上調存款備金率的機會不大，未來公開市場或將重新成為回籠資金的主要工具。人行今日繼續小量發行20億元1年期央票，規模與上周持平。
