瑞信升中建材目標至23.3元

【明報專訊】瑞信發表報告表示，調高對中國建材（3323）的目標價，由原來18元升至23.3元，此相當預測2011年企業價值對EBITDA的6倍（同業介乎5至8倍），潛在升幅達53%，重申對其「跑贏大市」的投資評級，料其上半年毛利強勁，潛在獲市場重估估值。

瑞信稱，上調中建材於今明兩年的每股盈利預測各41%及42%，分別至1.43及1.52元（人民幣．下同），以反映其強勁毛利前景，料其上半年每噸單位毛利約100元至110元，將略高於市場預期。

瑞信指，雖然內地建材需求增長有放緩的風險，但相信沿海水泥生產商有能力保持毛利水平，雖然其高負債比率令人關注其或會配股融資，但料其每發10%新股，因同時降低財務費用，只會攤薄每股盈利約5%。