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【明報專訊】中國年度經濟增長錄得8%至10%,已成家常便飯,甚至被視為理所當然;相比下,當巴西去年取得逼近的成績(增長7.5%)時,質疑聲卻四起,連政府也要向投資者和公眾派定心丸,出招保證增長將慢下來。同是金磚國家,為何巴西經濟增長不能像中國般快?一大原因是中國和巴西的經濟增長模式截然不同﹕中國增長主要是投資帶動,巴西則是消費帶動。
2000至08年間,中國的投資,平均佔GDP的41%,比率足是巴西的一倍以上,也遠比美國等多。2009年環球經濟下滑,中國的投資比重,更升至近GDP的50%,主要花在基建上。過去10年間,中國的投資,主要花在築路建港起高鐵等,造就大批新城鎮和製造業中心,可進一步推動經濟增長。
中國增長主要投資帶動
相比下,巴西每年的投資,只佔GDP的19%,基建更是出名差,有經濟學家便估計,差勁基建每年平均導致增長率少了一個百分點。推動巴西經濟的,是消費。2009年,巴西GDP中,竟有84%屬消費,遠高於中國的13%。在借貸氾濫下,巴西現已成為全球消費大國。正是過度依賴消費,令學者和政府擔心巴西經濟過熱和出現泡沫。
中巴另一不同,是中國的增長,主要是靠自己資金。中國本地儲蓄率全球最高,2007年達到相當於GDP的54% ,遠高於發達國平均的23%,以及巴西的15%。儲蓄率低意味巴西要靠外來資金,去填補投資發展所需的缺口。
當然,巴西經濟水平較中國「相對成熟」(2009年巴西人均收入為8230美元,中國只為3650美元),意味巴西增長要像中國般快,難度較大。不過分析指出,若巴西要取得較高速的可持續增長,必須設法提升生產力,不能像現時般只靠原材料商品價格高企和消費帶動經濟。
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