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【明報專訊】昨日李寧拋出比預期差的上半年營運數據，令體育用品股火燒連環船，昨日內地體育用品股全線下跌，無一倖免。建銀國際分析員陳兆昌表示，每次李寧出數據，市場反應都較emotional（情緒化），拖累其他相關股份下跌，相信屬市場炒作。
李寧昨日股價跌至52周低位，其他體育用品股亦相繼下跌；安踏（2020）跌5.4％至13.58元，361度（1361）跌4.3％至4.62元，中國動向（3818）亦跌6.8％至2.2元。
雖然被市場龍頭拖累，但部分在二、三線城市紮根的公司業績並不差，早前公布明年第1季訂貨會成績的匹克（1968），訂單金額便按年增長20.2%。今年第2季同店銷售亦增長12.2%。
李寧在上半年營運情况通告中表示，由於費用增加而令純利率大跌至6％至7％。事實上，李寧一向的純利率亦較同業低，去年李寧純利率為11.7％，主要競爭對手安踏的純利率為20.9％，其餘普遍為18％至20％；由於主打時尚服飾，中國動向的純利率更高達34.4％。
至於廣告及宣傳代言方面，內地體育用品公司普遍廣告及宣傳費佔收入15％，李寧去年則宣布加大宣傳力度，開支佔比將增加2個百分點。
李寧現時的代言人較其他同業為多，包括有羽毛球手林丹；網球手晏紫、彭帥等。
李寧形象老化 難比國際品牌
不過，中大市場學系教授冼日明認為，李寧於90年代興起，是由於李寧是第一代的體壇英雄，加上當時李寧產品價錢便宜，又打出專業旗幟，才可成為市場龍頭。但現時李寧形象老化，年輕人已不知誰是李寧，加上標誌與宣傳口號欠新意，令品牌失色。他認為，雖然李寧刻意打造與國際品牌NIKE及Adidas同級，但其海外銷售只佔1％，離國際品牌普遍30％海外銷售遠得多。
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