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高盛唱淡 指市場高估企業盈利長青網文章

2011年07月10日
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Submitted by 長青人 on 2011年07月10日 05:59
2011年07月10日 05:59
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財經
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【明報專訊】道瓊斯工業平均指數周五雖然曾因就業數據遠差於預期,一度急挫達152點,但收市跌幅收窄至62點,反映市底不俗。市場焦點本周開始落在次季業績,美國鋁業將於當地時間周一美股收市後公布次季業績。不過,高盛就發表報告唱淡,認為券商高估了整體美國企業的盈利,在業績期過後,市場對今明兩年的盈利預測將會下調2%及8%,若高盛的預測成真,將會構成美股短期的不明朗因素。

華爾街第一大行高盛的股票策略師David Kostin周五發表報告指出,其他券商普遍對上季的盈利預測過於樂觀。他認為,標普500指數成分股的經營利潤為每股23.75美元,低於市場平均預測2.3個百分點,業績期過後,今明兩年的市場平均預測將會下跌2%及8%。

上季盈利增長 復蘇以來最慢

由於美國次季經濟數據受到日本大地震及油價高企打擊,根據湯森路透的資料,踏入6月份,券商已持續調低標普500成分股的次季盈利預測,上季的盈利增長料會是本輪經濟復蘇以來最慢的一季,只得10%升幅。

分析指鋁鋼能源股 盈利皆大升

據湯森路透的數據分析,各行業中,次季盈利增長最快的會是材料股及能源股。物料行業中,鋁業的盈利同比料升167%,其中,美國鋁業的每股盈利預計便可升150%。另外,鋼材股的每股盈利會升121%,能源股的盈利增長則會是次高,達37%,不論是煤炭、石油勘探及煉油與汽油零售均可獲可觀增長。

料金融股盈利最差

各行業中,盈利表現最差的會是金融類股份,市場預期將跌10%(見圖)。次季不論是債券、外匯、還是商品買賣,成交量較首季收縮了三分之一或以上,都令分析員不斷下調金融股的盈利預測。

在金融海嘯後,全球監管機構都在收緊對金融機構的監管尺度,包括提高資本充足比率,令金融股可能要集資或減少派息,都是投資者卻步的原因。

投資公司Farr, Miller & Washington的分析員Keith Davis表示,金融股的估值的確十分吸引,但仍有一些問題須先行澄清,價值才能顯現,這包括了自營買賣的限制。

次季債匯商品成交皆縮

以高盛為例,金融海嘯前2006及2007年股本回報率高達33%,2009年跌至23%,去年底只得12%,分析員認為高盛的高股本回報率年代已一去不復返了。

周五,美國KBW銀行股指數跌了1.56%,跌幅大於標普500指數的0.7%。

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