【明報專訊】科技產業發展日新月異，平板電腦、智慧型手機興旺，為軟件產業生態帶來重大轉變，各龍頭企業亦不敢怠慢，積極透過併購擴大自身優勢及延伸版圖，近期騰訊（0700）入股金山軟件（3888）可看到一些端倪。今期《股市攻略》就為大家精選一些網路、軟件股份，包括騰訊、阿里巴巴（1688）、神州數碼（0861）、金蝶（0268）、中國軟件（0354）及金山軟件，剖析當中投資機會。
騰訊 積極併購增實力
騰訊（0700）自年初成立投資基金後，動作頻頻，四出尋覓相輔業務的投資機會，加強業務的持續性發展。該股現價預測市盈率逾28倍，估值不廉宜，惟相比在美國上市的同業，頓時變得吸引，在中國科網熱潮支持下，估值仍可望向上調整，中線以券商平均看250元為目標。
較同業吸引 中線看250元
騰訊為配合開放平台策略，年初成立產業共贏基金，投資創新及互聯網同業，繼收購美國網絡遊戲開發商Riot Games外，又入股傳媒集團華誼兄弟、網上旅遊網藝龍及B2C購鞋網好樂買，最新動作，就是入股金山軟件（3888），短短半年時間，投資額估計接近30億元。
內地加快電訊網絡建設，寬頻升級，無線網絡興起，帶動整體互聯網規模呈現急速擴張，騰訊只要能保持在互聯網中份額，可謂不愁增長動力。騰訊最大優勢是已建立穩健平台，擁有龐大的用戶群，以及已形成可持續盈利模式。然而，互聯網潮流來得快時也去得快，要捕捉每一個時機不易，透過開放平台，正可增加業務持續性發展的可能，合作伙伴亦樂於借助其大量客戶資源，加快業務發展，達到雙贏局面。更重要是，騰訊索性成立投資基金，透過入股具潛質合作伙伴分享成果，可謂「肥水不流別人田」，享受互聯網行業規模愈來愈大的效應。
估值上，騰訊未來3年純利複合年增長達30%，現價預測市盈率達28倍。在美國上市的同業如百度今、明兩年預測市盈率分別為55倍和37倍，新浪更達到92倍和58倍，相比下，「追落後」因素最終可望成為股價催化劑。
近期股價反彈 現向上勢頭
該股上月一度跌至187元，逼近周線圖50天線反彈，中期向上趨勢未被破壞，目前10天線已重返20天線以上，上升動力增強，料可反覆上試230元高位阻力，中線可看券商平均目標價250元，屆時預測市盈率約33倍，仍低於5年平均的46倍。
撰文：陳承龍、謝偉龍、劉思明
