【明報專訊】阿里巴巴（1688）近期走勢轉強，從上月20日最低的11.02元升至上周四最高的13.32元，14個交易日，累積反彈了20.9%，彈力不俗。能有如此的表現，最主要是母公司阿里巴巴集團持續有動作跟尾。近期的動作包括上市公司阿里巴巴擬分拆本身的互聯網主機業務於美國上市、母公司將持有的淘寶網拆為三家公司為上市鋪路，以上兩項動作，也足以令已上市的阿里巴巴價值提升。
趁低吸 冀重上15元
更重要的是阿里巴巴的業績近年已上軌道，而市盈率也回落至合理的水平，現價12.62元的今年預測市盈率只是28.7倍，作為科網股，此估值確實吸引。難得該股上周五回落，建議可趁低吸納，博重上15元關。
早前有外電報道，上市公司阿里巴巴擬分拆互聯網主機服務業務於美國上市，集資額大約2億至3億美元，分拆資產主要包括旗下中國萬網，服務包括功能變數名稱服務、主機服務、企業郵箱、網站建設、網絡營銷及高端企業電子商務解決方案。若落實此分拆，應可即時提升阿里巴巴的價值。
至於母公司將持有的淘寶網拆為三家公司為上市鋪路方面，其實也有利阿里巴巴。因為淘寶網本身深受網民歡迎，若落實上市應該很矚目，而且估計招股時的市盈率應該不低，以之前在北美上市的一批中國科網股為例，隨便也已是幾十倍市盈率上市，而淘寶網在國內如此有名氣，100倍？不是沒有可能。
即使100倍略嫌有些瘋狂，打過5折，50倍，而上市的阿里巴巴今年預測市盈率只有28.7倍而言，相比下，阿里巴巴即時變得很吸引。若以50倍市盈率作目標，阿里巴巴可望升至22元，相比上市初期股價仍在40元時的市盈率為低。
其實，阿里巴巴經過2009年業務倒退後，去年已來了一個鯉魚翻身，去年盈利較2009年增長45%，股東資金回報率升至27.4%，是近3年來最高。至於估值方面，按綜合預測，阿里巴巴今、明兩年每股盈利可達0.37元及0.474元人民幣，折合現價預測市盈率分別為28.7倍及22.5倍，估值吸引，建議可趁低吸納。
