金融市場 為美債違約做準備

【明報專訊】美國總統奧巴馬在眾議議長博納退出削減政府赤字談判後，召開記者會表示，國會須在8月2日限期前達成提高政府舉債上限，以免政府出現違約，危及金融市場及經濟。

奧巴馬：須防危及金融市場

他表示：「國會領袖們須知道周一華爾街會開市，未來幾天大家要提出一些方案。」奧巴馬在周六繼續與國會兩黨領袖進行談判。

美國朝野就提高國債上限問題多次談判，但卻遲遲未能達成協議。美國聯儲局主席長伯南克擔心，這會成為「巨大的金融災害」。雖然債券市場對美國朝野在8月2日或之前就提高國債上限達成協議仍然樂觀，但亦已經未雨綢繆，以防萬一。

伯南克憂「巨大金融災害」

美國證券業與金融市場協會（SIFMA）最近就召集會員開會，討論如何修改它們的電腦系統，以向國債投資者發出期票（IOU），而非真的派發利息，以防美國政府真的出現債務違約事件無法依期派息。

一名與會者表示，預先做好這準備工作，未必就要用。但若不預先做好，屆時才做就會手忙腳亂、非常緊急。

國債為利率參考指標

但要完全預測到屆時有甚麼事發生，是很困難的。一名債市資深從業員表示，他一向以為自己很了解債市，直至他嘗試預測所有可能的結果時，才發現情况比想像中複雜得多。

例如，美國國庫券的價格和利率，是絕大多數信貸市場用來計算利率的參考指標。此外，據摩根大通的一些分析員表示，有超過4萬億美元的美國國庫券（接近總數的一半），被用作期貨、場外衍生工具以及回購市場的抵押品── 這乃金融公司的短期貸款的一大關鍵來源。

有些人擔心，美國國庫券一旦出現債務違約事件，將會引致回購市場出現好像2008年金融海嘯時的資金短缺情形，孖展保證金需提高等等。真實情况甚至可能會更加複雜。