消費仍偏低 看好啤酒股

【明報專訊】「不能否認的是中國的消費佔經濟的比例仍然在低位，例如美國的沃爾瑪（全球最大連鎖零售企業）、英國的Tesco（樂購，全球三大連鎖零售企業）隨時營業額以百億美元計，但中國仍未出現這麼大的企業」，劉國傑看好消費相關股份，尤其是高增值的製造和服務。

挑戰是找出下一家裕元

「當人民生活水平及收入提高，一定會將生產推向高附加值的工業或服務，未來中國5至10年可以看高一線，方向一定正確」劉國傑說。投資者未來的挑戰，是找出下一家裕元（0551，從山寨廠發展成佔世界產鞋量的四分之一的企業），不過生產的可能是製造機械、手機、電腦、醫療設備，或者服務等。

必需品股較穩陣

高通脹雖然不利股市，但對某些消費品可能是好事，例如啤酒，以前是太便宜了，但持續通脹的情况下令人們接受了加價至較合理水平，令啤酒商銷售上升。他指選股時便要看公司能否將成本轉嫁予顧客，保持利潤，如果某一行業已經過整合。另外，他較看好必需品消費股，因為業績表現受品牌認受性的影響較小。