【明報專訊】短線可以留意旭光高新材料（0067），因為該公司似乎有新動作部署。公司日前發表公布，接獲大股東索郎多吉於上周二發出的權益披露表格，其一致行動人士及其聯繫人士於公司之持股量由63.27%大跌至33.16%，原因是若干視作與索郎多吉及其聯繫人士一致行動的人士不再屬一致行動關係所致，有關舉動，筆者認為是為公司再有注資動作所部署，最主要是可以騰出更多獨立票源，可視為化整為零的動作。當然，也有可能是筆者想多了，不過，純從估值出發，該股現價2.74元的今年預測市盈率只為7倍，再加上中投的債券換股價是2.81元，即2.81元之下買入也有相當的值博率，短線買入，可先博升至本月初的3.35元高位。
其實，大股東索郎多吉是次行動的目的很簡單，若然日後注資項目是向一致人士買入的，即整批一致人士就不可以投票，若分開了一致身分，雙方任何一方注入自己項目時，另一方就有權以獨立身分投票，可以幫手通過注資議案。事實上，以往一致身分代表63.27%股權，現在分開了，索郎多吉只是33.16%，對方還可分將獨立票源分得更散及更多，自然就有利往後的注資動作。
收購聚苯硫醚生產商 利拓下游業務
不過，撇除此假設，現價的旭光也真是很值博，尤其其業務獨特。旭光過往為內地芒硝及藥用芒硝等加工及生產商，普通芒硝主要應用於洗滌粉、玻璃及紡織行業；至於藥用芒硝則用於中西藥輕瀉及消炎劑。公司為開拓垂直供應鏈，於今年1月完成收購全球最大的聚苯硫醚（PPS）生產商中國高分子新材料公司，而PPS的主要原材料正是芒硝，所以是次收購有助公司開拓下游業務。
PPS產品用途廣泛，可應用於環保、軍事、石油管道及鐵路設施，所以已被列入「十二．五」規劃的戰略性新興材料目錄。另外，公司早前計劃收購位於四川的芒硝公司應林集團，總代價為3.2億元人民幣，若收購交易落實，料可再提升公司盈利。
旭光5月股價高達4.52元，其後逆轉，初時以為獲利回吐，但之後有不利消息，例如內部股東不和之傳聞，但之後公司已澄清是個別股東的貸款影響。當然，之後市况再進一步逆轉，令其股價一沉不起。不過，旭光收購PPS所發新股，每股作價3.15元，中投的債券換股價是2.81元，這可反映現價已屆頗吸引的水平。再按綜合預預測，其今年的預測市盈率只為7倍，短線買入的風險不算高。
撰文：陳承龍
