紐元加元值得留意

【明報專訊】近月要在匯市撈點油水實在不易，揸歐元、英鎊者只能做range trading（區間操作），但大家本身可能已對此兄弟沒有多少期望，平手離場已經是不幸中的大幸。揸澳元者亦好不了多少，近月都在1.05至1.10浮動，但息差因素始終是一大定心丸。若揸瑞郎者則較膽戰心驚，經過前陣子瘋癲後，現在難免有點斯人獨憔悴（日圓亦有此影子）。

5月以來 紐加元力保不失

剩下來的，就只有紐元和加元。先說紐元，觀圖而言，在主要貨幣中，自美元於5月初見底後，可用單邊市來形容的就只有紐元。紐元跑出，大家亦不必驚訝，皆因紐元明顯是大落後，在其兄澳元一早已突破金融海嘯前高位，紐元近月才作突破。在基本因素上，兩國皆在年初遭受天災侵襲，但紐國第1季經濟增長及通脹率略高於澳國。以此比較，紐元可有不勝澳之理？

至於加元，加國經濟以按年增長計，加國現列七大工業國之首。論失業率，雖未返回金融海嘯前低位（5.9%），但與海嘯後8.7%相比，亦不至太差。而且，按年通脹達3.7%，綜合以上三點，加國實在不無加息之理！

紐元明言加息 留意加元動向

基本上，紐、加元近月表現亦反映了以上論點。自美元5月2日反彈後的每一個升浪中，除了避險貨幣外，紐、加元可說已力保不失。相反，紐元在升市中卻往往能夠一馬當先，加元則甚為落後，此舉反映了兩國對息口的態度。新西蘭央行已明言在往後時間將會加息，但加國一向對息口態度舉棋甚為不定，令揸加元者往往一場歡喜一場空。

筆者一向認為加元宜揸不宜炒，皆因油水空間甚小。不過，上周三加國央行已暗示未來可能收緊貨幣政策，加元會否變天？不妨可以留意。

劉振業

交通銀行香港分行 環球金融市場部

[email protected]