【明報專訊】歐美日等成熟經濟體近年停滯不前，不少跨國企業，特別是美國公司，持續在世界各地尋找新興市場機遇，開拓新的業務增長動力。除了新興市場龍頭「金磚四國」外，多個新崛起的經濟體日漸受投資者青睞，越南便是跨國企業目標之一。投資熱潮有利越南經濟持續高速增長，香港股市亦有越南相關的概念股，投資者可以多加留意。
宏利設保險計劃 爭新興市場滲透率
雖然越南的GDP不足3000億美元，比香港的經濟規模還要小，但現時已有跨國企業希望捷足先登，率先打進當地市場，務求在當地盡快建立品牌形象。例如聯合利華（Unilever）和寶潔（P&G）都了解到當地普遍人口的收入，仍未能負擔購買一整支裝的洗頭水、護髮素等個人護理產品，於是把產品「化整為零」，主力向當地銷售一次性的包裝個人護理產品，降低購買旗下產品的門檻，增加品牌的知名度。
這種行銷策略，雖然利潤不高，但主要是盯準越南經濟高速發展，希望在當地市場成熟前成功「落釘」。在過往10年，越南每年平均的GDP 增長約有7%（見圖）。若保持這一增幅，不用5年，當地的GDP就會超過4000億美元。屆時成功在當地落戶的企業，身價自然水漲船高。
另一外資企業宏利保險亦看準越南這個市場，為農村及較落後地區設立「小型保險計劃」，同樣盈利不高，但希望可以透過計劃，增加企業在越南各地區的滲透率，現時已初見成效。自1999年起，宏利在越南投資達3億美元的資產，到2010年，公司約一半的保險銷售額都是來自主要城市以外的地區，反映在新興市場，愈早搶佔地盤，及後可以發展的空間愈大。
通脹率高 須考慮匯率風險
不過，這類新興市場增長快之餘，亦有一定風險，例如越南基建落後，農村地區佔全國比例大，導致建立銷售網絡困難。加上當地通脹率高，單就去年的通脹就達11.8%，並需要承受匯率風險，外資企業在越南未必一定穩操勝券。
香港現時有數隻越南概念股，不過表現各異，而且交投有限，暫未成大氣候。如越南政局穩定，在經濟快速增長的同時，能夠有力控制通脹，相關概念股未來或有一番發展。
撰文：郭銘
