【明報專訊】短線不妨留意安東油田服務（3337），該股近期走勢不俗，從上月13日的低位1.22元不斷爬升，升至日前最高的1.56元，與同期港股比較，明顯跑贏了。至於強勢的原因，筆者估計，有兩個因素，首先是有機會炒盈喜，因為該股過去4年盈利複合增長高達71%，高增長動力明顯，而公司所服務的油田，今年也加大了投資，因此估計安東今年增長勢頭仍可持續。其次是炒分拆，公司早於年初已表明將管材業務分拆上市，事隔逾半年，而股價近期能保持強勢，估計應好事近。既然該股勢頭良好，筆者建議可於現價1.52元趁勢買入，博其升破52周高位1.66元。
安東主要業務是提供高端的鑽井技術服務、完井工具服務、井下作業技術服務及油田管材服務。目前，安東主要集中在利潤較高的完井技術集群及鑽井技術集群。
大力投資油井有利生意額增長
在完井集成技術服務方面，安東旗下的礫石充填完井技術服務，技術達到國際水平，並在勝利油田、河南油田及冀東油田佔據穩固市場地位，由於該項技術對砂岩防砂、稠油增產具有非常明顯的效果，所以礫石充填完井技術服務進一步拓展至新疆油田、大港油田、吉林油田、遼河油田及國外油氣田。今年，上述油田已加大力度投資油井，預計安東的生意額將會有強勁增長，同時其他油田也會相繼採用，增長動力會較預期強勁。
還有，公司更開拓油田一體化服務，從事鑽井、完井、井下作業一體化服務和油氣田區塊總承包服務。去年8月，安東更率先在神華集團的二氧化碳採集與封存（CCS）示範項目鑽井及相關工程中標，將煤層氣及天然氣同時納入供氣網絡，雖則合約價值不大，但已成為進軍煤層氣開發項目的一大起步點。
預測市盈率僅16.9倍估值吸引
安東去年營業額增37.8%至9.51億元（人民幣．下同），股東應佔溢利增2.6倍至1.17億元，而過去4年盈利複合增長高達71%，高增長動力持續，再按交銀國際早前的預測，安東2011、2012及2013年度的盈利，分別為1.57億、2.06億及2.71億元，折合今年預測市盈率只為16.9倍，明年更降至12.7倍，估值算是吸引。
至於分拆一事，管理層早於已證實有計劃將管材業務獨立發展及分拆上市，並正考慮引入策略投資者，事實上，在西氣東輸三線計劃若正式落實，市場需求將大大增加，對於分拆計劃應可帶來重大刺激，並對安東股價有相當的刺激作用。
撰文：陳承龍
