直通車實行形式關鍵

【明報專訊】昨天，慧雅在報章上看到香港可能容許國內的證券公司買賣港股。想深一層，這可能是香港得以吸納國內投資資金的重要一步，一旦這得以開始，相信國內資金來港的可行性會大大提高，對香港的經濟和資本市場的發展，這都可能是一舉足輕重的事件。

值得留意的是，雖然「直通車」這概念看來頗為吸引和理所當然，但實行起來，卻是有不少實際的問題，其中之一相信便是怎樣處理國內那巨大無比的投資者數目。據慧雅聽聞，國內的證券戶口數目是超過一億個，雖說國內不少專業炒家是動輒有數十個證券戶口，但在剔除各種水分後，相信國內的證券戶口數目也會是以千萬計。對香港證券業的規模而言，這是一個天文數字，相信整個行業的現時人手，也未必足以處理這戶口數目的十分一。從這角度看，即使直通車是得以落實，若國內資金是以個人形式進入香港，這浪潮的發展是早晚會受制於香港證券業的規模。不過，若果國內的「個體戶」可透過現時用開的戶口來買港股，那情况又可能會不同。

港交所必受惠 維持目標200元

暫時而言，慧雅不大清楚這發展落實的機會有多大，又或在具體執行上又有沒有什麼問題。不過，我就隱隱然覺得這事件的影響可大可小，值得關注和留意。無論如何，慧雅認為這發展應會對港交所（0388）最為有利。即使國內游資這概念最後被證明是「名大於實」、「虛有其表」，港交所也不會有什麼損失。但若它真是「名副其實」，香港股市成交的上升空間，是難以定出上限。慧雅的建議是趁港交所股價調整在160元水平加碼，並維持目標價在200元。

撰文：施慧雅 [email protected]