【明報專訊】港股單日轉向，收報22570點升29點，成交金額656億元。雖說是單日轉向，但強勢股仍是濠賭股、受惠自由行的零售股、公用股等，未見升勢由個別轉為全面，反映愈接近美債提限死線，投資者便愈謹慎。當然，就算兩黨成功達成削減財赤方案，並順利提高債務上限，始終經濟前景不明朗，高息股仍會受到青睞，當中領匯（0823）是理想選擇。
領匯截至今年3月底止全年業績，收益及物業收入淨額分別按年增長7.3%及9.5%至53.53億元及36.44億元，可分派收入較去年度上升15.2%至24.58億港元。本年度之每基金單位分派總額則增長13.4%至110.45仙，包括中期每基金單位分派52.86仙及末期每基金單位分派57.59仙。以昨日收市價27.3元計算，回報率為4.05%，領匯3月底止每單位資產淨值為24.63元。
通脹帶動租金收入上升
期內，商舖基本租金收入增長8.9%至30.95億元，佔年度收益57.8%；按營業額分成租金及商場營銷收入分別上升20%至8400萬元，以及上升26.4%至1.15億元。街市及熟食檔位亦按年錄得穩定增長。期內綜合續租租金調整率為21.4%，上一年度為20.5%。
至於停車場物業組合，收益按年上升3.9%至10.44億元，使用率則上升至75.0%。停車場的物業收入淨額比率上升至58.5%，部分是由於期內追溯停車場豁免費用所作之一次性撥備減少所致。集團整體成本對收入比率下降約1.4個百分點，至約31.9%。
美債即使過關 經濟仍堪憂
領匯零售物業一般租賃年期為3年，截至3月底止，將到期的租賃協議按基本月租計約佔零售物業37%，按內部樓面面積計則約佔33%。由於本地經濟強勁兼通脹上升，市場預期續租租金加幅可維持在大約20%水平，足以拉動業績以每年7%的速度增長。
策略上，若美債提限有何變卦，作為現金流強勁的領匯，將會成為資金避難所而走強；若美債順利過關，始終經濟前景相當不明朗，內地政策的力度是鬆是緊亦眾說紛紜，市場風險胃納不會太大，高息股的表現亦差極有限。論基本因素，領匯未來數年料可穩步增長，即使租金加幅或隨商場翻新工程陸續完成而放緩，但以相當穩健的4%至5%年回報率，防守力相當強，是下半年不明朗市况理想選擇。
撰文：張兆聰
