「最難料風險」 基金經理失算

【明報專訊】美國Intrepid Capital基金總裁特拉維斯（Mark Travis）今年2月為公司購買了半年期的美國短債，總值3800萬美元（2.96億港元），全在8月4日到期。特拉維斯表示，想不到6個月前仍號稱「最安全」的美國國債，現竟面對違約問題，「我從沒想過因為買入美國短債，而需要接受訪問」。

特拉維斯領導的投資團隊，透過4個股市基金，為客戶管理約13億美元資金。他通常只買諸如微軟、強生等穩陣股，也會將部分資金用來買美債，因為美債的穩陣程度，向被視為與美鈔一樣。他坦言從沒想過這些買債錢有可能討不回。他慨嘆﹕「我的人生經驗是，若你能預計它可能出現，通常它都不會是問題。」

市場相信8月4日到期的美國短債屬最高危。隨着違約風險增加，8月4日到期美國短債的孳息，由7月18日低於0.01厘，一度升至0.21厘，反映投資者情願持有現金，也不願為微薄回報，購入快將到期的國債。