【明報專訊】黃女士計劃年底時退休，安享晚年，她預計未來將步30年的退休生活，擔心在財務上的準備不足，因此先諮詢專業的理財顧問。
港元持續貶值 只留作緊急資金
先談物業方面，由於黃女士本身已有一個已供滿的居屋用作自住，因此不宜這所物業計算在理財的規劃中。黃女士現時持有500萬元銀行綜合結餘，當中包括股票、基金，港元存款及外幣存款。當中港元存款佔上近六成，為290萬元，就如其銀行的客戶經理所說，在理財的規劃中，現金所佔的比重實在太高了，港元與美元「生死與共」，儘管近來美匯有所反彈，但可預計的，是美國將是除日本外最後一個加息的國家，在美息與其他貨幣之息差逐漸拉闊之時，美匯難免繼續受壓，因此，持有港元，在可見將來，等於持有貶值資產，因此現金只可作應急之用，而非長線持有的投資工具。建議黃女士只應持有總數為6個月開支的現金，即6萬元便可，其餘資金應投資往增值的資產中。
首先計算黃女士所需的退休金額，假設退休期為30年，平均年通脹率3%，每月支出1萬元，若在退休後能為資產每年增值5%的話，現時只需準備270萬元便已足夠，可是，若果退休後不作任何投資而「坐食山崩」的話，那所需的金額便要提高至570萬元方才足夠。現時黃女士除了500萬元的銀行綜合戶口外，另持有45萬元的股票，即代表黃女士只要適當安排未來的投資策略，其退休目標不難達成。
黃女士明白需投資才能有效抵抗通脹，但特別提到其持有的投資總是虧錢，細看她的投資組合，發現其所持的資產取向十分極端，除了現金及外匯存款外，其餘的便是個別股票及股票基金，而且股票及基金的選擇，差不多全是集中在香港及中國股市，儘管所選的股票已遍及各種行業，但整體表現仍免不了極受本港及內地的經濟起伏所影響。總合而言，現時黃女士的組合即是要麼就不投資，要的便要把資金放在高風險的資產處。可是，對於臨近或已退休的投資者來說，債券才是其投資組合的核心資產，皆因債券價格遠比股票穩定，而且能為投資者定時提供穩定的現金流，這些特性與退休生活所需非常脗合，因此建議一般退休投資者的投資組合內，債券應佔整個組合一半的比重，其餘的才配合不同的資產類別，以滿足不同的需要。
高低風險產品 三七之比
建議黃女士退休後的組合中，高風險與低風險資產的比例為三七之比，低風險的組合可買入新興市場債券基金、環球債券基金及對冲基金，選擇新興市場債券基金，取得較高回報，而且不少新興國家財政穩定，違約風險不高，對退休者來說實為一個不俗的穩定之選，而配置對冲基金的目的，則是預防在重大風險時組合價值大幅下跌。至於高風險的投資，則可選擇新興市場股票基金及商品股票基金，新興市場增長能力較強，短期雖有波動，但長線實為組合中所需的增值之選，而商品股票基金，取其所投資的企業大多擁有大量有限資源，能在現時無限量放寬信貸的市况中，有效對抗通脹。而整個組合的配置可參考附圖。
另外，亦建議黃女士除了日常生活的基本需求外，亦需留意隨着年紀愈老，負擔愈來愈重的醫療需求，這方面可透過醫療保險滿足，而詳情可向專業的理財顧問查詢。
晉裕環球資產管理投資研究部
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