【明報專訊】短線可以留意海東青新材料（2228），該股上周五剛好升越了自去年12月8日至今的下降軌阻力，而且成交配合，估計反彈可持續。事實上，該股自去年12月8日的高位7.805元，跌至6月16日最低位4.38元，累積跌幅已達43.9%，調整相當深，該股近期已從低位慢慢爬升，反映調整已完成。
再論行業，該股主要從事研發、生產及銷售供工業應用的無紡布及化纖，屬七大產業之一的新材料板塊，即受惠國策，隨着公司積極擴建生產線以及推出新的高價非織造產品，前景應可看高一線，短線而言，可先博重上6元關，中線則看國泰君安所定的8.5元目標價。
海東青的無紡布及化纖產品，與一般無紡布及化纖企業是有所不同的，該公司是以環保再造原材料（再造PET切片）生產產品，具環保概念，可持續受惠國家的低碳政策，當中非織造材料為主要收入來源，在不斷開發新功能，以及舊客戶增購公司高質量與功能優秀產品，推動去年業績有不俗增長，期內營業額增長32%至9.84億元（人民幣．下同），毛利3.36億元增長52%，全年盈利為2.22億元，增長49%。
環保產品 受惠內地低碳政策
據公司管理層早前接受傳媒訪問時指出，今年再生化纖的生產線擴建計劃已完成，年產能已由3萬噸增加至4.2萬噸。由於政府已批准該公司的PET瓶片入口量由每年3萬噸增至5.3萬噸，在滿足內部生產需要後，可對外銷售多出來的PET瓶片，藉此增加銷售收入。另外，非織造材料的新生產線已於5月、6月陸續投產，總年產能將由約1.2億碼增加至約1.5億碼。
國泰君安早前發表報告指出，海東青的再生化縴生產線擴建現已完成，而且一部分非織造材料生產線擴建比該行預期早完成，料有利加快提升盈利，因此繼續看好該股。按國泰君安預測，海東青今年淨利潤增長49%至3.3億元，每股盈利增長29%至0.41元，折合現價4.99港元的預測市盈率為10.2倍，估值吸引，若升至該行所定的8.5港元目標價，屆時之預測市盈率為17.3倍。
還有一點值得一提，海東青早前議向中信資本旗下公司所管理的投資基金CITIC Capital ChinaAccess Fund發行3000萬美元可換股債券，該批債券年息率4厘，2013年到期，換股債券初步換股價為5.15港元。
在目前「水緊」的市况下，公司能以上述頗佳的條件集資，確實不俗，有利公司繼續擴展，前景看俏。
撰文：陳承龍
