【明報專訊】美國國會就提高債務上限一事尚未達共識，歐債危機又重燃，港股外乾中「旱」，表現疲不能興，要有隨時大幅減低持倉的準備。
恒指上周五輕微低開後急滑，最多跌247點，至22323點有支持，逐步收窄跌幅，收報22440點，跌130點或0.58%，大市成交持穩667億元。整體市况表現疲弱，據《明報》港股數據庫涵蓋逾410隻股份，上升及下跌比例為1比3，市寬連續第3日收窄；跌幅超過3%佔下跌股份逾一成半，遠高於升幅佔比，沽盤力度加大；本報數據庫追蹤的34個行業，近九成行業下跌，各項指標均不利後市，需要提高警覺。
恒指7月累升42點，算得保持近7年7月例升的紀錄，但這個「七翻身」來得實在波動，且獲利空間太小。至於8月，據過去20年統計，恒指8月上升機會只有「五五波」，平均回報更為負0.74%，損手機會較大。雖然近期公布業績理想的股份，股價保持強勢，惟這股風頭可否延續至8月後期，實有疑問，尤其業績臨近尾聲，市場焦點重返下半年前景上，在經濟及商營更趨複雜的環境下，股市難以樂觀。
恒指倘失守22200 宜減磅
今日市場焦點將集中在匯控（0005）中期業績，上周一已進行統計，該股表現在業績後大多可以持穩，除非管理層發出非常看淡前景言論，相信最終對大市影響不大。恒指上周回落屢守22200點以上，可以該水平為分界線，若失守宜先行減磅，否則維持倉位待局勢明朗化。
美國放寬發債上限應該在未來一、兩日有「圓滿」結局，惟基本問題未除，加上歐債危機纏繞，避險情緒難以降溫，金價仍易升難跌。金礦股受通脹增加生產成本影響，升幅一直不及金價，但金價持續上揚，對金礦股是表現正面，其中可留意紫金（2899）。該股早前遭摩根大通大手減持，上月依然累升近8%，成為國企成分股升幅第2大股份，呈現出強勢。
紫金估值偏低 目標4.8元
去年紫金發生污水滲漏事件，導致公司將集中處理環保及安全問題，影響生產。然而，公司已經完成了大部分在環保方面設施的改善工程，可望重新啟動銅金礦產量，明年料將有多個項目陸續投產，業績可重拾增長動力。
再者，紫金早前透過境外公司發債集資近22億元，用作海外銅精礦採購及海外經營發展。公司日前就斥資2.34億元增持澳洲同業股權至17%，更有消息指出，其有意認購國際資源（1051）配股股份，反映公司正積極加快海外發展步伐，為業績提供額外增長動力。
紫金受到污水事件影響，股價長期跑輸同業，估值仍處於偏低水平，現價預測市帳率不足3倍，若以過去3年平均的4.2倍為目標，潛在升幅達四成。走勢上，該股在4元有較大支持，可在該水平附近上車，並以下降軌阻力4.8元為目標，以及連續低收於4元兩日則先行離場。
撰文：劉思明
