【明報專訊】美國債務提限終達成協議，帶動港股昨升223點，收報22663點，成交金額630億元。內地7月份採購經理指數勝預期，當中新訂單指數回升更是一大利好先兆，適逢歐美債務危機暫時紓緩，江西銅（0358）亦走勢對辦發力破頂，短線應可反覆突破30元關口。
保持長升長有格局
今年外圍危機四伏，內地銀根又短缺，大量中小企叫苦連天，但始終規模以上的企業經營能力強，銅價走勢雖然反覆，但大致保持長升長有格局。以3個月滬銅為例，昨日回升至每噸73390元人民幣，較今年2月份創下的76000元的歷史高位，相差不足3.6%。隨着市場避險情緒短線有所改善，再創新高應只屬時間問題，足以拉動江銅突破30元大關。
智利工潮持續 銅供應緊張
內地7月份製造業PMI優於預期，當中最令人意外的是新訂單指數回升0.3個百分點至51.1水平，反映未來數月製造業情况不致太差，為銅帶來穩定需求。供應方面，全球最大產銅國智利的銅礦罷工浪潮持續，雖然Collahuasi銅礦工人歷時24小時的罷工於周日結束，運營商稱對產出幾無影響，但Escondida銅礦罷工持續，因資方提出的新補償方案遭拒，工潮已經踏入第10天。必和必拓旗下Escondida銅礦，產量約佔全球總產量的7%，若工潮持續，對早已緊張的銅供應量，將會有巨大影響。
至於江銅本身的質素也不俗，上周初公司宣布中期多賺逾50%，按去年數字推算，中期最少賺31.86億元，即次季起碼賺15.99億元，按季有輕微增長。銅價次季平均價約9200美元，較首季低約4%，不過江銅首兩季業績相若，意味公司次季銷售更多礦產銅，也可反映其營運表現不俗，能維持不俗的增長。
綜合市場預測，江銅今、明兩年每股盈利可達2.41元及2.606元，折合現價預測市盈率只為11.5倍及10.7倍，與江銅長期平均市盈率約16.5倍相差甚遠。隨着避險情緒改善、銅價等資源商品在經濟止跌回穩下正在轉強，預料江銅可突破30元大關，暫時估計，最樂觀可見大約35元，即今年預測市盈率15倍。
撰文：張兆聰
